Siemens smanjuje udeo u Healthineersu, očekuje pritisak jakog dolara na rezultate

Siemens očekuje da će nepovoljna kretanja valuta opteretiti rezultate kompanije, dok smanjuje svoj udeo u proizvođaču MRI uređaja Siemens Healthineers kako bi se usredsredila na rast u oblasti softvera.

Nemački proizvođač naveo je u četvrtak da će jačanje američkog dolara "snažno" uticati na rast prihoda i profita tokom fiskalne 2026. godine. Siemens takođe planira da svojim akcionarima prenese udeo od oko 15 milijardi evra (17,4 milijarde dolara) u Healthineersu, što je još jedan korak u višegodišnjoj transformaciji kompanije ka industrijskom softveru i primeni veštačke inteligencije.

 

Iako su prihodi Siemensa porasli za pet odsto u 2025. godini, troškovi integracije nedavno kupljenih firmi Dotmatics i Altair Engineering ograničili su rast dobiti u četvrtom kvartalu. Analitičar Mark Fielding iz RBC Capital Marketsa rekao je u belešci da su investitori bili iznenađeni što će valutni pritisci i troškovi kupovine softverskih kompanija uticati i na rezultate u fiskalnoj 2026.

Akcija Siemensa pala je i do 4,8 odsto u Frankfurtu, što je njen najveći dnevni pad od avgusta. Ipak, vrednost akcije i dalje je viša za više od četvrtine od početka godine.

Generalni direktor Roland Busch poslednjih godina usmerava nemačkog industrijskog giganta ka proizvodnim linijama zasnovanim na softveru, koje donose veće marže. On je u intervjuu za Bloomberg Television rekao da kompanija planira nova preuzimanja kako bi dodatno ojačala svoj softverski portfelj, pri čemu je posebno zanimaju firme koje nude "hardver koji generiše podatke".

Prema analizi Bloomberg Intelligence analitičara Omida Vaziri, Siemensova prognoza zarade po akciji za fiskalnu 2026. (oko 10,7 evra po srednjem scenariju) podrazumeva smanjenje od oko dva odsto u odnosu na tržišni konsenzus, što odražava skromnije ciljeve marži za sektore Digital Industries i Mobility. Ipak, rast porudžbina u Digital Industries od 15 odsto u četvrtom kvartalu i 30 odsto organski rast ukazuju da je prognoza konzervativna, jer se potražnja za kratkoročnom automatizacijom oporavlja. Kompanijin cilj organskog rasta od šest do devet odsto takođe premašuje tržišna očekivanja od pet do šest odsto, uz podršku investicija od milijardu evra u veštačku inteligenciju i proširenje tržišta od 14 do 18 odsto do 2030. godine.

Tokom prethodnih godina, Siemens je postupno smanjivao vlasništvo u energetskom i medicinskom sektoru kako bi pojednostavio poslovanje. Kompanija je 2018. godine izdvojila Healthineers kroz listiranje na frankfurtskoj berzi, ali je do sada prodavala samo manje pakete akcija.

U sredu kasno uveče Siemens je objavio plan da razdvoji svoj udeo u Healthineersu, čime je potvrdio ranije izveštaje Bloomberga. Taj potez, koji će kompaniji omogućiti više prostora za nova preuzimanja, označava dodatno pojednostavljivanje poslovne strukture.

"Tržište, ali i sami poslovi, udaljavaju se jedan od drugog", rekao je Busch za Bloomberg TV objašnjavajući razloge za tzv. direktno izdvajanje. "Digitalizacija se ne može skalirati u sektoru zdravstvene zaštite."

Investitori očekuju više detalja o budućim planovima tokom današnje strateške prezentacije u Minhenu. Kompanija je povećala ciljeve srednjoročnog rasta prihoda na raspon od šest do devet odsto, uključujući prosečan godišnji rast digitalnog poslovanja od 15 odsto, pri čemu se očekuje da će se ti prihodi do 2030. udvostručiti.

Ipak, Siemens predviđa da će negativni valutni efekti smanjiti njegovu ukupnu prodaju za oko četiri odsto u fiskalnoj 2026. i za 50 baznih poena maržu u industrijskom segmentu, rekao je finansijski direktor Ralf Thomas tokom događaja za investitore.

Odeljenje za fabričku automatizaciju, koje je u prethodnim kvartalima imalo slabu prodaju i opadajuće marže, ostvarilo je bolji rezultat u četvrtom kvartalu, uz rast porudžbina i prodaje. Za fiskalnu 2026. kompanija očekuje da će prihod ovog sektora porasti do 10 odsto, uz profitnu maržu do 19 odsto, što je na nivou profitabilnosti odeljenja Smart Infrastructure, koje proizvodi tehnologije za zgrade.

Analitičari su godinama kritikovali veliki iznos kapitala koji je Siemens držao vezan u Healthineersu, kao i nedostatak sinergije između te kompanije i matične grupacije, koja proizvodi vozove i softver za fabričku automatizaciju.

"Razdvajanje je logičan korak ka pojednostavljenju grupe", ocenili su analitičari Jefferiesa predvođeni Rizkom Maidijem.

Direktno izdvajanje, koje bi trebalo da se sprovede najkasnije u drugom kvartalu 2027. godine, i dalje zahteva regulatorna odobrenja i glasanje akcionara. Planom će se Siemensov udeo smanjiti ispod četrdeset odsto.

Na srednji rok, Siemens planira da taj vlasnički udeo svede na nivo finansijskog ulaganja, sa ciljem da poseduje manje od dvadeset odsto Healthineersa, rekao je Busch. Kompanija je potvrdila i da ostaje posvećena politici postepenog povećanja dividendi u narednim godinama.