Alphabet u društvu giganata – kako se stiže do vrednosti od tri biliona dolara

Alphabet je 15. septembra 2025. postao tek četvrta javno izlistana kompanija u istoriji čija je tržišna kapitalizacija premašila tri biliona dolara. Tako se Google pridružio elitnoj grupi kompanija u kojoj su Nvidia, Microsoft i Apple. Ovaj finansijski prag nije samo simboličan. On odražava duboke promene u tehnološkoj industriji i poverenje investitora u budućnost veštačke inteligencije. Takođe pokazuje sposobnost najvećih igrača da se uspešno nose sa regulatornim izazovima.

Ko su članovi elitnog kluba

Klub kompanija vrednih više od tri biliona dolara čini sam vrh globalne ekonomije. Na vrhu je Nvidia, proizvođač čipova koji je postao sinonim za revoluciju veštačke inteligencije, sa tržišnom kapitalizacijom koja je prva dostigla četiri biliona dolara u julu 2025. godine, a sada je oko 4,3 biliona. Slede Microsoft sa vrednošću od oko 3,8 biliona dolara i Apple, prvi član kluba, čija se vrednost procenjuje na 3,5 biliona dolara.

 

 

Ulaskom Alphabeta, čija je vrednost premašila tri biliona dolara nakon skoka cene akcija od preko četiri procenta u jednom danu, "velika četvorka" je dodatno učvrstila svoju dominaciju. Iza njih je još šest kompanija u "klubu milijardera", uključujući tehnološke gigante Amazon (2,5 biliona dolara) i Meta Platforms (1,9 biliona dolara), proizvođače poluprovodnika Broadcom i TSMC, i jedinu netehnološku kompaniju na vrhu Berkshire Hathaway Warrena Buffetta.

Recept za uspeh - AI i regulatorna pobeda

Šta je tačno dovelo do toga da Alphabet pređe granicu od tri biliona dolara? Kombinacija dva faktora: ključne sudske pobede i nezaustavljivi zamah veštačke inteligencije.

Veliki oblak regulatorne nesigurnosti koji je godinama visio nad kompanijom nestao je nakon presude američkog saveznog suda. Presuda je omogućila Alphabetu da zadrži kontrolu nad svojim osnovnim proizvodima, pretraživačem Chrome i operativnim sistemom Android, i da izbegne prisilno odvajanje. Iako je kompanija bila u obavezi da deli podatke sa konkurentima, tržište je nagradilo uklanjanje egzistencijalne pretnje trenutnim porastom poverenja i vrednosti akcija.

Istovremeno, transformacija kompanije Alphabet od giganta pretraživanja do kompanije koja se bavi isključivo veštačkom inteligencijom konačno se potpuno vrednuje. Integracija naprednog modela veštačke inteligencije kompanije Gemini u sve ključne proizvode, od Google pretrage i oglašavanja do usluga u oblaku, počela je da generiše značajne prihode. Google Cloud, koji se nekada smatrao zaostalim segmentom, zabeležio je rast prihoda od skoro 32 procenta u drugom kvartalu, vođen ogromnom potražnjom za veštačkom infrastrukturom.

Ovaj obrazac je vidljiv i među ostalim članovima kluba. Meteorski uspon kompanije Nvidia zasnovan je na njenoj dominaciji u proizvodnji čipova za veštačku inteligenciju, dok rast kompanije Microsoft podstiče strateško partnerstvo sa OpenAI-jem i integraciju veštačke inteligencije Copilot u njene proizvode. Veštačka inteligencija je postala zajednički imenilac za stvaranje vrednosti na vrhu tehnološkog sektora.

Rizici koji vrebaju iza ugla

Uprkos impresivnim procenama, put ovih giganta nije bez prepreka. Najveći izazovi ostaju isti oni koji su ih doveli na vrh: regulacija, ali i konkurencija.

Iako je Alphabet dobio veliku pravnu bitku u SAD, regulatorni pritisak ne jenjava. Vlade širom sveta, posebno u Evropskoj uniji, nastavljaju da dovode u pitanje dominantan položaj velikih tehnoloških kompanija u oglašavanju i na tržištu aplikacija. Buduće tužbe i stroži zakoni ostaju stalni rizik.

 

Konkurencija u areni veštačke inteligencije je žestoka. Microsoft, Amazon i drugi tehnološki giganti ulažu milijarde u razvoj sopstvenih modela i infrastrukture veštačke inteligencije. Prednost koju Alphabet danas ima nije zagarantovana, a gubitak pozicija u tehnološkoj trci mogao bi brzo uticati na njenu procenu vrednosti.

Na kraju krajeva, ove kompanije nisu imune na šire ekonomske trendove. Globalno ekonomsko usporavanje moglo bi smanjiti potrošnju na oglašavanje, što bi direktno uticalo na prihode Alphabeta i Mete. Slučajevi Mete i Tesle, koji su već izgubili status članova ekskluzivnog kluba milijardera zbog slabijih finansijskih rezultata, jasno pokazuju da pozicija na vrhu zahteva kontinuirani dokaz vrednosti.

Dostizanje tržišne kapitalizacije od tri biliona dolara potvrda je da se Alphabet uspešno transformisao za novu eru koju definiše veštačka inteligencija. Ovo dostignuće označava sistemski značaj kompanije za globalnu ekonomiju, ali takođe postavlja veća očekivanja. Trka je počela, a sposobnost da se nastavi sa inovacijama, snalaženjem u složenom regulatornom okruženju i borbom protiv konkurencije odrediće da li će Alphabet i ostali članovi ovog elitnog kluba zadržati svoje pozicije u godinama koje dolaze.