Da li će Muskovi nepromišljeni potezi dovesti do pucanja Teslinog balona

Akcija Tesle je potonula sa 480 dolara, koliko je iznosila u decembru, na oko 330 dolara u petak. Njeno potonuće moglo bi da se nastavi.

Zanimalo nas je kako je kompanija koja je donedavno obećavala (i većinom isporučivala) barem godišnji rast od 50 odsto - odjednom došla u nemilost ulagača. Razloga je dosta, ali jedan od najvažnijih je Elon Musk. On u poslednje vreme izgleda kao čovek kojem je misija da pokopa sopstvenu kompaniju i mora se priznati da mu zasad jako dobro ide.

Musk dao, Musk uzeo

Teslina privlačnost uveliko se bazirala na imidžu Muska kao "kul" tehnološkog vizionara - vođenog ekologijom - koji iz korena menja nasleđe industrije. Kupci Teslinih automobila cenili su taj zeleni aspekt priče i, uopšteno, liberalnu auru oko Muska i njegovih poslovnih poduhvata. Međutim, ubrzo se Musk iz liberala i inovatora pretvorio u kvazipolitičara koji koketira sa fašizmom i gazi sve vrednosti koje su on i Tesla javno zagovarali.

Musk je na Trumpovoj inauguraciji slao svoje "nazi" srce u svet | Bloomberg

Dakle, udario je direktno po bazi Teslinih kupaca, pa ne čudi što prodaja opasno tone. Samo u januaru ove godine, Teslina prodaja u Evropi je pala više od 50 odsto, u poređenju s istim mesecom lane. I to je samo nastavak negativne tendencije.

Loši rezultati

Naime, godišnji izveštaj Tesle za 2024. pokazao je kako im je prodaja u odnosu na 2023. pala za šest odsto, na 77 milijardi dolara, dok je neto dobit za 53 odsto manja i iznosila je 7,1 milijardu dolara. Malo detaljniji pogled na te iznose otkriva da su zaradili 2,8 milijardi dolara od prodaje regulatornih kredita (subvencije koje države širom sveta daju kompanijama za razvoj zelenih automobila) drugim proizvođačima automobila, a još 600 miliona dolara je plod usvajanja novog računovodstvenog pristupa prema kojem su mogli uračunati i neostvarene dobitke od bitcoina kupljenih pre par godina. To bilans firme čini još sumornijim.

Gledajući samo poslednji kvartal 2024, dobit Tesle je pala preko 70 odsto (na 2,3 milijarde dolara), a operativna marža, po kojoj su nekad bili neprikosnoveni lider u auto-industriji, potonula je na 6,2 odsto, s tim da je prosek industrije oko 10 odsto.

 

Kod svih drugih kompanija takvi brojevi bili bi poziv za paljenje ozbiljnih alarma, a akcije bi pretrpele drastičan udarac. Međutim, kod Tesle to nije bio slučaj. Naprotiv, nakon objave razočaravajućeg finansijskog izveštaja, akcija ne samo da nije pala već je i porasla. Ista priča je i na godišnjem nivou - Tesla je rasla preko 60 odsto, a paralelno s njom i Muskovo bogatstvo koje se više nego udvostručilo, s 200 na oko 400 milijardi dolara.

Mim-akcija

Logično, nameće se pitanje na osnovu čega akcija Tesle raste i kako to da je upravo Tesla daleko najveća automobilska kompanija na svetu po tržišnoj kapitalizaciji?

Njena vrednost premašuje bilion dolara, dok je kapitalizacija Toyote, koja godišnje proda desetak puta više automobila od Tesle, tek 0,3 biliona dolara. Štaviše, Tesla je po berzanskoj vrednosti veća nego svi najbliži konkurenti zajedno, a tu, uz Toyotu, pričamo o kompanijama poput Volkswagena, BYD-ja, BMW-a, Daimlera.

 

 

Musk tu grotesknu situaciju pravda pričom da Tesla više nije automobilska kompanija, već kompanija koja se bavi veštačkom inteligencijom (AI).

Musk se vadi na AI

"Mi smo AI, robotska firma", rekao je Musk investitorima i novinarima u aprilu. Dobro, Elon se nikada nije plašio da "zajaše" tržišne trendove, štaviše, na tome je izgradio svoje bogatstvo. Međutim, podaci kažu da Tesla oko 80 odsto prihoda zarađuje upravo od prodaje automobila. Doduše, bave se i drugim stvarima, poput sistema za skladištenje energije, ali to čini minoran udeo u generalnom poslovanju.

 

Nade za budućnost Musk polaže u razvoj sistema potpuno samostalne vožnje - autopilota i "full self-drivinga", a ne odustaje ni od samovozećih taksija. Samo da se kratko prisetimo, potpuno autonomnu vožnju Musk obećava već desetak godina, ali stalno pomera rokove. Prema njegovim poslednjim najavama, FSD bez ljudskog nadzora bi trebalo da bude lansiran u Kaliforniji u drugom kvartalu ove godine, a do juna i u Teksasu.

Prodaja Cybertrucka koji košta 80.000 dolara ne ide po planu | Kyle Grillot/Bloomberg

Još jedan adut Tesle trebalo je da bude Cybertruck, električni kamionet, ali i njegove prodajne sume su debelo zakazale. 

Jedna zanimljivost u vezi sa Cybertruckom dogodila se pre nekoliko dana, kada je iz plana nabavke američkog Stejt Departmenta isplivao podatak o nabavci blindiranih električnih kamioneta marke Tesla u vrednosti od 400 miliona dolara. Nabavka Muskovih vozila planirana je uz kupovinu blindiranih BMW terenaca X5 i X7, ali nakon što je sve procurilo u javnost - Tesla je izbrisana iz specifikacija, dok je ime poznatog nemačkog proizvođača ostalo.

Podsećamo, Musk je trenutno na čelu Odeljenja za efikasnost vlade SAD (engl. Department of Government Efficiency – DOGE), pa trošenje stotina miliona dolara na njega samog verovatno ne bi bio najbolji PR potez. S druge strane, teško da će izbeći sukob interesa, budući da njegove kompanije, poput SpaceX-a, često rade sa državom i dobijaju ugovore teške milijarde dolara.

Krvarenje novca na Cybertrucku u Tesli će pokušati da pokrije baterijama. Nakon objave finansijskog izveštaja, najavili su da će im sektor skladištenja energije rasti za barem 50 odsto na godišnjem nivou, uzdaju se u zaradu od AI-ja i softvera, a posebno bode u oči prognoza kako će u 2025. prodaja automobila rasti više od 60 odsto. Ista ona prodaja koja tone na početku godine.

Puca li balon?

Ovaj put sa prodajom tone i akcija koja je izgubila preko 15 odsto u poslednjih mesec dana. Čini se da se napokon pojavljuju pukotine u dosad neprobojnom špekulativnom štitu kompanije.

Da investitori gube poverenje u Teslu, pokazuje i potez najvećeg holandskog penzijskog fonda koji je sredinom januara prodao 2,8 miliona akcija Tesle, vrednih oko 585 miliona dolara. Kako su rekli, do prodaje je došlo zbog neslaganja oko ogromne isplate Musku i radnih uslova u kompaniji.

Bloomberg

Musk se ozbiljno zamerio većini potencijalnih kupaca Teslinih električnih vozila, pa je iluzorno očekivati da će prodaja rasti po stopama koje prognoziraju u firmi, odnosno da će rasti uopšte. Muskovi javni nastupi i političko delovanje sve više idu niz dlaku konzervativcima koji za zelenu tranziciju i ekologiju mare kao za lanjski sneg. Ukratko, skinuo je masku progresivnog liberala i otkrio da iza nje, zapravo, stoji puno mračniji lik.

Tu, opet, možemo povući paralelu s Teslom koja je od svog osnivanja bila pupčanom vrpcom vezana za Elonov javni imidž. Kao što su mnogi zazirali od Elona i njegovih namera, tako i veliki broj analitičara već godinama upozorava da je Tesla, zapravo, firma za promociju akcije, a ne automobilska firma. Neverovatno prenaduvana valuacija to potvrđuje, a sada je možda došlo vreme da i ta maska padne, te da se brojni ulagači bolno otrezne.  

S druge strane, valja se prisetiti citata Johna Maynarda Keynesa, koji je kazao: "Tržišta mogu ostati iracionalna duže nego što vi možete ostati solventni". Drugim rečima, priroda finansijskih tržišta je nepredvidljiva, a na klađenju protiv Tesle opekli su se mnogi u poslednjih nekoliko godina.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar