Prodor Kineza sve snažniji - Honda i Nissan samo udruženi mogu da pobede BYD

Honda Motor Co. i Nissan Motor Co. žele da finalizuju sporazum o spajanju u junu 2025, saopštili su japanski mediji uoči pregovora koji su počeli u ponedeljak, a do spajanja bi moglo da dođe 2026. godine. Dva proizvođača automobila planiraju da osnuju holding kompaniju na čijem bi čelu bio predsednik po izboru Honde, prenela je japanska televizija NHK.

Podsetimo, ranije ovog meseca rečeno je da Honda razmatra tri opcije kada je reč o sklapanju partnerstva sa finansijski ugroženim Nissanom, nakon čega su njene akcije pale 3,4 odsto, ali su zato Nissanove skočile najviše u poslednjih pet decenija.

Predsednici kompanija Honda, Nissan i Mitsubishi Motor Corp. (Nissanovog mlađeg partnera) u ponedeljak ujutru su zajedno ušli, a potom napustili zgradu Ministarstva saobraćaja u Japanu, preneo je Bloomberg, a dva dana kasnije izveštava kako bi najavljeno spajanje dvema kompanijama moglo dati snagu potrebnu za preuzimanje kineskog diva BYD Co.

Honda, koja je ranije ove nedelje skicirala planove u vezi sa akvizicijom Nissana, prodala je 3,43 miliona automobila širom sveta u prvih 11 meseci 2024. Nissan je saopštio da je prodao nešto više od tri miliona. Najveći kineski proizvođač automobila, BYD, prodao je 3,76 miliona vozila u istom periodu.

Ovi iznosi jasno pokazuju da su Nissan i Honda slabi samostalno, ali zajedno već imaju velike šanse za borbu.

Bilo koji izdatak koji će Honda možda morati da izdvoji kako bi smanjila jaz u kaskanju može biti pod uticajem njenog otkupa akcija u vrednosti od 1,1 bilion jena ili sedam milijardi dolara, navodi S&P Global Inc. u izveštaju.

"Veliki otkupi akcija ne doprinose jačanju buduće poslovne baze i rezultiraju odlivom kapitala", primetila je ova rejting kompanija. Honda je u ponedeljak najavila otkup, a gornja granica iznosi 24 odsto emitovanih akcija. Akcije te kompanije su u sredu porasle za 0,8 odsto.

Bloomberg Chartmaker

 

Nissanova prodaja u Kini pala je za 15,1 odsto u novembru, dok je lokalna proizvodnja pala za 26 odsto. Globalno, Hondina prodaja je prošlog meseca pala za 6,7 odsto na 324.504 jedinica, dok je proizvodnja pala za 20,4 odsto. Nissanova godišnja prodaja širom sveta je prošlog meseca pala za 1,3 odsto - na 278.763 vozila, dok je proizvodnja pretrpela veći udar, s padom od 14,3 odsto.

Zajedno, Honda i Nissan bi takođe predstavljali veću pretnju za Toyota Motor Corp., koja je najveći svetski proizvođač automobila, a sledi je nemački Volkswagen AG. Toyotina globalna prodaja je u novembru pala, pošto se slaba potražnja preklopila sa pauziranjem u proizvodnji u dve njene fabrike. Prodaja, uključujući i prodaju podružnica Daihatsu Motor Co. i Hino Motors Ltd., iznosila je ukupno 984.348 jedinica prošlog meseca, što je pad od 0,2 odsto u odnosu na novembar 2023. Godišnja proizvodnja je opala za 9,4 odsto, na 966.921 jedinicu.

Toyotino poslovanje je takođe pod pritiskom zbog električnih vozila proizvedenih u Kini, kao i intenzivne konkurencije u odnosu na hibridne benzinsko-električne automobile u SAD. Poput Honde i Nissana, njenu vlast na tržištima širom jugoistočne Azije stalno smanjuju kineski konkurenti.

Šire gledano, slabija globalna potražnja ove godine za novim automobilima je dodatno doprinela smanjenju proizvodnje u Toyoti, izazvanom regulatornim istragama i povlačenjima u Japanu i inostranstvu. Proizvodnja tog brenda je između januara i novembra pala za 7,3 odsto u Japanu i 15,2 odsto u Kini, čime se ponovo ističe rastuća konkurencija u najvećoj azijskoj ekonomiji.

Toyotina proizvodnja u Kini je pala za 1,6 odsto u odnosu na isti mesec prošle godine. Međutim, investitori su odbacili taj podatak, nakon Nikkei izveštaja u kojem se navodi da kompanija planira da udvostruči svoj cilj prinosa na kapital na 20 odsto. Toyotin prinos na kapital se poslednjih godina kretao od devet odsto do nešto ispod 16 odsto, rekao je Nikkei. Akcije Toyote su porasle za čak 4,4 odsto.

Bloomberg Mercury

 

Šta kaže rejting agencija Moody's

Predložena poslovna integracija Honde i Nissana je celokupno pozitivna za kreditni kvalitet dva japanska proizvođača automobila, ali nosi rizike posebno za Hondu, ocenjuje Moody's.

Veća skala kroz integraciju će rezultirati jačim kreditnim kvalitetom, posebno za Nissan, koji ima znatno slabiju metriku duga, napisao je Dean Enjo, VP-senior analitičar u Moody'su, piše Bloomberg.

S druge strane, teret ne bi pao na jednu stranu, već bi dogovor omogućio japanskim kompanijama da dele troškove istraživanja i razvoja. Honda ima niže marže u svom automobilskom biznisu nego u poslovanju s motociklima, što joj daje manju fleksibilnost u preuzimanju Nissanovog poslovanja s automobilima koje donose gubitke, napisao je Enjo.

Dve kompanije se suočavaju s velikim konkurentskim izazovima od kineskih proizvođača automobila u usponu, a treba naglasiti da je upravo Kina lane pretekla Japan kao najveća svetska nacija u izvozu automobila. Taj uspon se nastavio i 2024. godine.

Realizacija najavljenog dogovora može naštetiti Hondinim obveznicama, ali ići u korist Nissanovog duga, dok će dve kompanije morati da se bore i sa ujedinjavanjem različitih korporativnih kultura, napisali su u izveštaju analitičari Bloomberg Intelligencea Joel Levington i Tatsuo Yoshida.

 

Bloomberg

Istina je da kineske proizvođače pritiskaju s više strana, pre svega iz SAD i Evrope, ali istovremeno BYD raste uprkos izazovima. Naime, nove carine EU su već u prvom mesecu pogodile kineske proizvođače e-vozila, što je uticalo na tržišni deo SAIC-a, matične kompanije MG-a u državnom vlasništvu, ali ne i na BYD. Ovaj div je zabeležio više nego dvostruko veći broj registracija u Evropi tokom novembra, dosegnuvši 4.796 vozila.

Bloomberg

Nasuprot prodoru Kineza u Evropu i ostale delove sveta, inostrana vozila sve teže ulaze u tu zemlju. Hondina prodaja u Kini pala je za 28 odsto u novembru u odnosu na isti mesec 2023, dok je proizvodnja opala 38 odsto godišnje.