AI podigao vrednost Microsofta za bilion dolara u jednom kvartalu

Nakon najboljeg kvartala Microsofta u poslednjih nekoliko decenija, Wall Street se kladi na dalji rast akcija, dok tehnološki gigant nastavlja da jača svoju poziciju u oblasti veštačke inteligencije (AI).

Akcije su od jula do septembra skočile 37,5 odsto, što je njihov najbolji kvartalni rezultat od 1998. godine. Time je tržišna kapitalizacija kompanije povećana za bilion dolara. Microsoft je imao i peti najbolji učinak u tehnološki orijentisanom indeksu Nasdaq 100, koji je tokom poslednja tri meseca porastao svega 0,4 odsto.

"Posle perioda u kojem nije uspevao jasno da prenese poruku, Microsoft sada mnogo preciznije objašnjava kako će ostvariti prihod od svojih kapitalnih ulaganja i kakvu će korist ona doneti klijentima", rekao je Chad Morganlander, viši portfolio menadžer u Washington Crossing Advisorsu, koji već dugo poseduje akcije kompanije.

Akcije su u četvrtak, na početku trgovanja, porasle 1,5 odsto. Veliki deo prošlokvartalnog skoka usledio je nakon objavljivanja rezultata krajem jula, koji su pokazali najbrži rast poslovanja u oblaku za četiri godine, zahvaljujući snažnoj tražnji za AI-jem. Akcije su narednog dana skočile 16 odsto, najviše u jednom danu od oktobra 2008, povećavši tržišnu vrednost kompanije za 450 milijardi dolara.

Rezultati su ublažili zabrinutost oko toga da li će velika Microsoftova ulaganja u AI ubrzati rast poslovanja. Kompanija, pritom, ima povoljniju finansijsku sliku od drugih velikih ulagača, poput Alphabeta, Amazona i Mete. Od te četiri kompanije, Microsoft je jedini čiji slobodni novčani tok na godišnjem nivou nije postao negativan.

"Pokazuje jasan put do profitabilnosti uz AI", kazao je Morganlander. "Kao kompanija koja ulaže, ali zbog toga ne odlazi u minus, deluje kao najodgovorniji igrač."

Rast Microsoftovih akcija posebno je upečatljiv kada se uzme u obzir brzina promene raspoloženja investitora. Jun je bio njihov najlošiji mesec od 2000. godine, jer su ulagači preispitivali potrošnju kompanije i izglede softverske industrije u svetu veštačke inteligencije. Međutim, zabrinutost za sektor je popustila, a investitore su ohrabrili napori kompanije da pretvori svog AI asistenta Copilot u proizvod namenjen poslovnim korisnicima.

"I dalje postoji strah od 'SaaSpocalypsea', odnosno velikog poremećaja u poslovanju kompanija koje nude softver kao uslugu, ali Microsoft deluje manje ranjivo na te probleme", rekao je Morganlander. "Istovremeno, investitori su zadovoljni time koliko je Copilot prihvaćen i integrisan."

Ipak, iako je kvartalni skok doveo Microsoftove akcije u plus od početka godine, njihov rast od 7,5 odsto znatno zaostaje za skokom indeksa Nasdaq 100 od 21 odsto.

"Akcije su ovog kvartala naglo porasle zato što su investitori prethodno pogrešili", rekla je JoAnne Feeney, portfolio menadžerka u Advisors Capital Managementu, koji poseduje akcije Microsofta. "Shvatili su da su pogrešno procenili potencijal kompanije, pa veliki deo rasta predstavlja ispravljanje te greške."

Sve veći optimizam ipak je učinio Microsoft jednim od favorita Wall Streeta. Od 72 analitičara koje prati Bloomberg, samo troje nema preporuku za kupovinu njegovih akcija. Nijedan ne preporučuje prodaju. Prosečna ciljna cena ukazuje na potencijalni rast od oko 10 odsto u narednih 12 meseci.

Stifel je prošle nedelje podigao preporuku za akcije na kupovinu, jer je Microsoft "očigledno napravio zaokret", prema rečima analitičara Brada Rebacka. Zamah bi trebalo da se nastavi u drugoj polovini godine, napisao je, dodajući da je "sve uvereniji u sposobnost kompanije da održi rast prihoda u rasponu od srednjih do visokih desetak odsto".

Bloomberg

Akcije Microsofta mogle bi da donesu ukupan prinos od približno 20 odsto tokom naredne godine, procenjuje Adam Wood iz Morgan Stanleyja, koji je ukazao na dugoročni potencijal rasta i nedavnu odluku kompanije da poveća dividendu.

"U kombinaciji s rastom zarade po akciji od blizu 20 odsto, to podržava održiv ukupan prinos sličnog nivoa i čini odnos rizika i potencijalne zarade privlačnim", napisao je Wood u belešci od 16. septembra.

Očekuje se da prihodi Microsofta u fiskalnoj 2027. godini, koja se završava krajem juna, porastu 18 odsto, približno kao u fiskalnoj 2026. Wall Street očekuje da rast dostigne 21 odsto u fiskalnoj 2029. godini.

Za zaradu po akciji u tekućoj fiskalnoj godini očekuje se rast od oko 11 odsto, u odnosu na gotovo 32 odsto u fiskalnoj 2026. Projekcije predviđaju ubrzanje na gotovo 19 odsto u fiskalnoj 2028. i 21 odsto u fiskalnoj 2029. godini.

Akcije nisu jeftine: njima se trguje po ceni koja je gotovo 25 puta veća od očekivane zarade po akciji u narednih 12 meseci. Ipak, to je ispod njihovog desetogodišnjeg proseka od 27. Među najvećim tehnološkim akcijama, samo Apple ima viši odnos cene i očekivane zarade.

"Neki žele da vide širu primenu Copilota ili njegove veće mogućnosti", rekla je Feeney. "Ali njegova primena nastavlja da se ubrzava, a neke nedavne najave, poput onih od prošle nedelje, bile su pozitivne. Ipak, kompanija mora da nastavi da ispunjava očekivanja."

 

Najvažnije tehnološke vesti

• Micron Technology objavio je optimističnu prognozu za tekući kvartal, podstaknutu intenzivnom izgradnjom AI infrastrukture. Proizvođač čipova ipak je upozorio da će rast troškova naknada zaposlenima pritisnuti profitne marže.

• OpenAI je optužio kineskog konkurenta Moonshot AI da stoji iza opsežnog izvlačenja podataka iz njegovih GPT sistema. Ti podaci mogli bi da se upotrebe za reprodukovanje sposobnosti zaključivanja i drugih mogućnosti najnaprednijih modela kompanije.

• David Ellison iz Paramount Skydancea rekao je da će bivši direktor Mattela Ynon Kreiz biti jedan od dvojice izvršnih direktora spojene kompanije nakon završetka planiranog preuzimanja Warner Bros. Discoveryja, vrednog 110 milijardi dolara.

• Huawei planira da, poput konkurenata, poveća cene pametnih telefona kako bi nadoknadio rast troškova memorijskih čipova. Kompanija računa da će joj prednost u čipovima i softveru pomoći da zadrži vodeću poziciju, dok ispituje mogućnosti širenja u inostranstvu.

• Tencent je dogovorio zakup naprednih AI čipova od Oraclea u jugoistočnoj Aziji, u svom dosad najvećem takvom poslu, objavio je Financial Times.