SoftBank traži više od 11 milijardi dolara u 'junk' obveznicama za finansiranje OpenAI-ja

SoftBank Group želi da proda takozvane "junk" (visokorizične) obveznice u vrednosti većoj od 11 milijardi dolara, što bi mogla da bude najveća takva emisija u istoriji, rekli su u ponedeljak za Bloomberg izvori upoznati sa situacijom.

Konglomerat milijardera Masayoshija Sona povećava ulaganja u OpenAI, kompaniju koja je razvila ChatGPT. Kompanija želi da emituje hartije od vrednosti u iznosu od 10 milijardi dolara, sa tri različita roka dospeća, kao i milijardu evra (1,1 milijardu dolara) duga denominovanog u evrima, sa dva roka dospeća, naveli su izvori koji su želeli da ostanu anonimni.

Novac će delom biti iskorišćen za finansiranje sledećeg ulaganja u OpenAI, za koje se očekuje da će biti zaključeno narednog meseca. Cena emisije mogla bi da bude utvrđena u četvrtak.

Sudbina SoftBanka, jednog od najvećih svetskih investitora u veštačku inteligenciju, sve je više povezana sa njegovom sposobnošću da unovči svoj udeo u OpenAI-ju, nakon što je u tog tehnološkog pionira uložio gotovo 65 milijardi dolara. Time se Sonova kompanija našla u epicentru ulaganja u veštačku inteligenciju finansiranih zaduživanjem, u trenutku kada raste zabrinutost zbog stabilnosti tog sektora.

SoftBank i banke koje vode emisiju ispituju investitore o mogućim uslovima predložene ponude visokorizičnih obveznica, rekli su drugi izvori upoznati sa situacijom. Ti razgovori pružaju prvi uvid u to koliko bi konglomerat mogao da plati za ovo zaduživanje. Razgovori su još u ranoj fazi i uslovi bi mogli da se promene.

U nastavku su nivoi prinosa o kojima SoftBank razgovara sa investitorima, naveli su izvori. O takozvanim početnim smernicama za cenu, koje se obično objavljuju neposredno pre konačnog određivanja cene emisije, tek treba da se razgovara, pa bi one mogle da se razlikuju od nivoa koji se trenutno razmatraju, u zavisnosti od reakcija investitora:

Ti prinosi bili bi rekordni za SoftBank u tim valutama i za te rokove dospeća ukoliko bi cena obveznica bila određena na navedenim nivoima, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Ipak, detalji ponuda korporativnih obveznica često se menjaju pre konačnog određivanja cene. Iz kompanije su odbili da komentarišu.

Najnoviji aranžman deo je niza nedavnih aktivnosti SoftBanka usmerenih na povećanje kapaciteta za finansiranje ulaganja u veštačku inteligenciju. Konglomerat je u martu ugovorio kredit za premošćavanje od 40 milijardi dolara kako bi finansirao dodatna ulaganja u OpenAI, a nedavno je otplatio preostalih 25,9 milijardi dolara po toj kreditnoj liniji.

Prošlu nedelju završio je sa mogućnošću da se dodatno zaduži za gotovo 21 milijardu dolara. Grupa je za pet milijardi dolara, na 25 milijardi dolara, povećala kredit obezbeđen akcijama svoje kompanije za proizvodnju čipova Arm Holdings, rekli su u petak izvori upoznati sa situacijom. Nedavno je obezbedila i dodatnih 450 miliona dolara u okviru postojeće kreditne linije, čime je njen ukupan iznos povećan na 6,5 milijardi dolara.

Apollo Global Management takođe pregovara o povećanju kredita SoftBanku za 3,6 milijardi dolara, na ukupno devet milijardi dolara, kako bi mu pomogao da finansira ulaganja u giganta u oblasti veštačke inteligencije OpenAI. Osim toga, kompanija koju je osnovao i vodi milijarder Masayoshi Son obezbedila je kredit od 11,87 milijardi dolara, takođe za podršku ulaganju u OpenAI, naveli su izvori upoznati sa tim poslovima.

U okviru ovogodišnje kampanje prikupljanja sredstava, SoftBank je prodao obveznice u različitim valutama u vrednosti od gotovo 15 milijardi dolara, čime je postao najveći zajmoprimac sa neinvesticionim kreditnim rejtingom na tržištu obveznica od početka 2026. godine, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Ranije ove godine odobren mu je i kredit od 10 milijardi dolara, obezbeđen udelom u OpenAI-ju.

Ovi poslovi sklapaju se u trenutku kada troškovi zaduživanja rastu na svim tržištima, dok se većina velikih privreda bori sa inflacijom. Prinos na dolarske obveznice SoftBanka koje dospevaju 2031. porastao je početkom ovog meseca na 8,2 odsto, sa svega 6,7 odsto u januaru, usled rasta premije prinosa i prinosa na referentne državne obveznice, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg.

Nedavni pozivi čelnika nekih od najvećih svetskih platformi za veštačku inteligenciju, uključujući OpenAI, da se zbog bezbednosnih rizika uspori razvoj ove tehnologije uneli su dodatnu neizvesnost. To je nedavno doprinelo rastu troškova osiguranja od neizmirenja duga SoftBanka na najviši nivo u poslednje tri godine.

Investitori su pažljivo pratili i izjavu izvršnog direktora OpenAI-ja Sama Altmana da kompanija ove godine neće izaći na berzu, što bi SoftBanku omogućilo da lakše unovči svoje ulaganje.

Ukoliko SoftBank proda dug vredan oko 11 milijardi dolara, bila bi to jedna od najvećih emisija visokorizičnih obveznica jedne kompanije u istoriji, ne računajući zamene problematičnog duga.

Masayoshi Son i Sam Altman/Bloomberg

Citigroup je glavni organizator knjige naloga i zajednički globalni koordinator, zajedno sa Goldman Sachsom, JPMorgan Chaseom i Morgan Stanleyjem, za tranše denominovane u dolarima. JPMorgan je glavni organizator knjige naloga za obveznice denominovane u evrima i jedan od zajedničkih globalnih koordinatora, zajedno sa Goldman Sachsom i Deutsche Bankom.

SoftBank ima rejting BB+ kod agencija S&P Global Ratings i Fitch Ratings, što je najviši nivo u kategoriji spekulativnog rejtinga. Nasuprot tome, Alphabet i Amazon, dva najveća emitenta korporativnih obveznica u 2026. godini, imaju rejtinge AA+ i AA, što je više od kreditnog rejtinga japanskih državnih obveznica.

 

— Uz pomoć Ronana Martina