Dobit SK Hynixa razočarala, ulaganja skaču na 31 milijardu dolara

Kompanija SK Hynix Inc. izdvaja najmanje 31 milijardu dolara za kapitalna ulaganja ove godine, nakon što je prijavila šestostruki rast kvartalne neto dobiti. Reč je o rekordnoj potrošnji koja dolazi u trenutku kada rastu strahovanja od prevelikih ulaganja u kapacitete za veštačku inteligenciju (engl. artificial intelligence - AI).

SK Hynix je saopštio da očekuje da će kapitalna ulaganja porasti za oko 50 odsto, na najmanje 45 biliona vona (31 milijardu dolara). Kompanija je u kvartalu zaključenom u junu ostvarila marže veće od 80 odsto (najviše dosad) zahvaljujući dugotrajnoj nestašici memorijskih čipova koja je pomogla kompaniji da poveća cene koje naplaćuje kupcima poput Apple Inc. i Nintendo Co.

Ipak, akcije južnokorejske kompanije pale su u sredu za 19 odsto na berzi u Seulu, što odražava i izuzetno visoka očekivanja koja prate ključne kompanije u AI industriji, ali i sve veće zabrinutosti da velike tehnološke kompanije poput Meta Platforms Inc. grade više data centara nego što im je potrebno.

Rukovodioci SK Hynixa odbacili su te bojazni u sredu, poručivši investitorima da potpisuju dugoročne ugovore i da ne vide kraj eksplozivnoj potražnji. Ponovili su stav predsednika SK Groupa Chey Tae-wona da će potražnja nadmašivati ponudu najmanje do 2030. godine. Kompanija se sada priprema da 2027. godine počne masovnu isporuku nove generacije memorije visokog propusnog opsega, poznate kao HBM4E, ključnom kupcu Nvidia Corp. Direktori su naveli i da bi rast količine memorije, odnosno isporuke memorijskih kapaciteta trebalo da se ubrza u drugoj polovini godine.

"Očekivanja investitora možda su postala pomalo preterana", rekao je Jason Lemire, direktor za ulaganja u Bold Wealth Partnersu. "Rezultate ipak treba staviti u perspektivu. Ovo su neverovatni brojevi. Kompanija radi punom snagom i suočava se sa tolikim pritiskom potražnje da je odlučila da drastično poveća planove za kapitalna ulaganja."

Uprkos konstantno snažnim rezultatima, akcije SK Hynixa krenule su silaznom putanjom od juna, nakon što su se pojavile sumnje u to da li će svetska ulaganja u AI opravdati visoke valuacije u sektoru čipova. Investitorima sve više smetaju i rastući nivoi zaduženosti tehnoloških kompanija. Posebno povećana zaduženost kompanija poput SK Hynixa dodatno je pojačala nestabilnost na korejskom tržištu kapitala, zbrisavši oko 45 odsto vrednosti kompanije za približno mesec dana.

Investitori strahuju da bi rastući troškovi čipova mogli da izazovu šire usporavanje privrede, povećaju cene elektronike i navedu proizvođače da smanje proizvodnju uređaja poput računara i pametnih telefona. Brokerske kuće, među kojima je i Mirae Asset Securities Co., poslednjih nedelja smanjile su procene za dobit SK Hynixa za drugi kvartal, navodeći usporavanje rasta prosečnih prodajnih cena čipova.

Proizvođači čipova odbacuju takve procene, tvrdeći da se očekuje da će potražnja dugoročno nadmašivati ponudu. Kao razlog navode kupce poput pružalaca usluga klauda koji povećavaju narudžbine memorije, čime rastu i obim prodaje i marže. Generalni direktor SK Hynixa Kwak Noh-Jung rekao je ranije ovog meseca za Bloomberg da će ozbiljna nestašica memorijskih čipova, koja pogađa proizvođače računara, automobila i drugih uređaja, verovatno trajati i nakon 2030. godine.

Dobit SK Hynixa raste zbog potreba za memorijom | Bloomberg

Neto dobit SK Hynixa porasla je više nego što se očekivalo, za 1.242 odsto, zahvaljujući jednokratnim dobicima od ulaganja u kvartalu zaključenom u junu, čime je ojačana finansijska pozicija kompanije. Operativna dobit porasla je za 557 odsto, ali je ipak ostala ispod visokih očekivanja. Prihod je takođe bio ispod prosečne procene analitičara.

"Potražnja je snažna i priča o memoriji za AI nije ugrožena, ali očekivanja su jednostavno premašila ono što je čak i još jedan rekordni kvartal mogao da donese", rekao je Josh Gilbert, vodeći analitičar za region Azije i Pacifika i Bliskog istoka u kompaniji eToro. "Drugi kvartal pokazuje koliko je letvica sada visoko postavljena za sve što je povezano sa AI-jem."

SK Hynix, zajedno sa kompanijama Samsung Electronics Co. i Micron Technology Inc., dominira svetskim snabdevanjem memorijskim čipovima. Ove tri kompanije poslednjih godina sve više usmeravaju proizvodnju ka memoriji visokog propusnog opsega koja se koristi u Nvidijinim akceleratorima za AI, čime se smanjuje ponuda konvencionalne memorije.

Pažnja investitora sada je usmerena na sposobnost SK Hynixa da određuje cene. Kompanija je saopštila da je napravila višegodišnje ugovore sa oko 10 kupaca. Prošle nedelje matična kompanija SK Group potpisala je sa Nvidijom sporazum o partnerstvu vrednom više od 500 milijardi dolara. Taj iznos uključuje novac koji će Nvidia potrošiti na kupovinu memorijskih čipova, kao i nabavku superračunara, rekao je izvršni direktor Nvidije Jensen Huang za Bloomberg TV.

Operativna dobit manja od očekivane uglavnom je posledica nešto slabije strukture proizvoda, rekao je Sanjeev Rana, šef istraživanja u firmi CLSA Securities Korea. "Godina 2027. i dalje će biti godina u kojoj ćemo videti veoma ograničenu ponudu memorije. Posle tako velike korekcije u poslednje vreme, ovo je dobra prilika za kupovinu."

(Ažurirano informacijama o akcijama Hynixa u trećem pasusu. Ispravljeni delovi koji se odnose na komentare predsednika kompanije i imena rukovodilaca.)