Kripto-trgovci računaju na novu volatilnost nakon rasprodaje

Talas likvidacija vredan više od 1,5 milijardi dolara ponovo je istakao krhkost tržišta kriptovaluta, odvijajući se bez jasnog povoda, a cene opcija ukazuju na veću volatilnost u narednom periodu.

Ova rasprodaja, jedna od najvećih ove godine nakon meseci špekulativnih skokova, primorala je trgovce da zatvore leveridžovane pozicije u etheru i drugim kripto-novčićima i ostavila ih u iščekivanju novih oscilacija. Ugovori za opcije koji donose profit na naglim promenama beleže veliku potražnju, što naglašava napetu atmosferu na tržištu digitalne imovine, dok akcije i druga rizična imovina ponovo rastu.

Ether, druga najveća kriptovaluta, pao je za oko 0,9 odsto u Aziji u utorak ujutru, nakon što je u prethodnoj sesiji oslabio i do devet odsto, kada je skoro pola milijarde dolara optimističnih opklada zbrisano. Bitcoin je pao za 0,8 odsto.

"Tržište se konsoliduje nakon oštrog pada od juče, ali raspoloženje je i dalje prilično nervozno", rekla je Caroline Mauron, suosnivač Orbit Marketsa. Pad bitcoina ispod 110.000 dolara i ethera ispod 4.000 dolara mogao bi dovesti do nove rasprodaje, dodala je ona.

Istek opcija za bitcoin | Bloomberg

Posledice su posebno vidljive na tržištu opcija za bitcoin. Najveće opklade na ugovore koji ističu krajem meseca grupisane su na dva ekstrema: zaštita od pada ispod 95.000 dolara i opklade na skok iznad 140.000 dolara, prema podacima sa Deribita. Oba položaja dovoljno su velika da pokažu da trgovci očekuju turbulenciju, a ne stabilnost.

Opcije za bitcoin i ether koje treba da isteknu u petak vredne su oko 23 milijarde dolara, što je jedan od najvećih iznosa ikada, pokazuju Deribitovi podaci. To dodatno podstiče oprezno raspoloženje.

Kratkoročne opklade postale su popularne, odražavajući stav da će nagli pritisci ili prinudne prodaje odrediti sledeće poteze. Ovi "out-of-the-money" ugovori (opcioni ugovori bez unutrašnje vrednosti, prim. prev.) jeftiniji su za kupovinu, ali donose profit samo ako cene naglo osciliraju, čime sama volatilnost postaje predmet trgovine.

Veliki deo ovogodišnjeg rasta cena pokretale su javne firme koje akumuliraju kripto-imovinu. Njihove kupovine tokena su se usporile jer je pad cena akcija ograničio mogućnost prikupljanja svežeg kapitala. To je oslabilo potražnju i dodatno pritisnulo poslednji pad vrednosti digitalne imovine.

Raspoloženje na tržištu kriptovaluta ostaje krhko | Bloomberg

"Uopšteno gledano, poslednji pad vidimo kao ograničeno smanjenje leveridža u kriptu", rekao je Griffin Sears, šef derivata u FalconX-u. "Ipak, povećan leveridž u odnosu na prošlu godinu i dalje ostavlja dovoljno prostora za ekstremne pokrete na tržištu."

Znaci tog leveridža jasno se vide na tržištu perpetualnih fjučersa, vrsti derivatnog ugovora koju preferiraju kripto-trgovci. Otvoreni interes (broj otvorenih pozicija) naglo je porastao na Binanceu poslednjih meseci, dok je ether zabeležio procvat špekulativne aktivnosti, u kojoj dnevni trgovci igraju vidljivu ulogu.

 

"Oštar pad ethera odražava prekomeran leveridž u uslovima tanke likvidnosti, a ne neki fundamentalni katalizator, pri čemu se ether vraća svojoj istorijskoj ulozi 'beta' pokazatelja raspoloženja u sektoru digitalne imovine tokom stresnih perioda", rekao je Chris Newhouse, direktor istraživanja u Ergoniji, firmi specijalizovanoj za decentralizovane finansije.

Ipak, volatilnost bitcoina ove godine ostala je donekle ograničena, što odražava njegovo dublje tržište i rastuću ulogu zaštite portfelja za tradicionalne investitore. Sa sniženjem kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi, analitičari iz industrije očekuju nastavak priliva kapitala čak i ako firme koje gomilaju kripto uspore sa kupovinama.

"Sve u svemu, očekujemo da će tendencija kretanja bitcoina sve više pratiti akcije i makrorizike", rekao je Sears.