Bitcoin se suočava sa velikim istekom opcija koji bi mogao dodatno da poveća pritisak na tržište koje se već bori sa slabljenjem institucionalne tražnje i nepovoljnim makroekonomskim okolnostima.
Opcije na bitcoin nominalne vrednosti od oko 10 milijardi dolara ističu u petak u 16 časova po singapurskom vremenu na platformi Deribit, najvećem tržištu kripto-opcija. Pošto je većina tih opcija zasnovana na očekivanju rasta cene, a bitcoin je u padu, postoji mogućnost da trgovci zauzmu defanzivnije ili medveđe pozicije.
Opširnije
Strategy mora da zakoči akumulaciju bitcoina kako bi smirio tržište
Mašina za kupovinu bitcoina Michaela Saylora, kompanija Strategy Inc, trebalo bi da prestane sa kupovinom te kriptovalute ako želi da povrati poverenje tržišta u svoje akcije.
24.06.2026
Nova žrtva regulative - kriptomenjačnica Binance odlazi iz Evrope?
Bliži se 30. jun, kada ističe prelazno razdoblje za dobijanje licenci za kripto kompanije na evropskom tržištu. Najveća svetska kriptomenjačnica Binance je u problemima.
23.06.2026
Pregled berze: Svi u Muskov voz
SpaceX Elona Muska je u petak debitovao na berzi, a akcije su već prvog dana trgovanja porasle 19 odsto.
15.06.2026
Analiza pada bitcoina - 'Medvedi vladaju, verovatnoća daljeg pada je veća'
Pošto je bitcoin probio ključnu psihološku granicu od 59.000 dolara, tržište kriptovaluta našlo se u "medveđem stisku" iz kojeg se, prema tehničkim pokazateljima, ne nazire brz izlaz.
13.06.2026
"Reč je o portfelju koji je bio pozicioniran za rast cena na srednji rok, a sada se vrednuje u odnosu na spot cenu koja je oslabila", rekao je Jean-David Pequignot, direktor komercijalnih poslova u Deribitu. "Konsenzusno pozicioniranje kroz kupovne opcije više ne ide u prilog investitorima."
Bitcoin je tokom trgovanja u Njujorku u sredu pao ispod 60.000 dolara, na 59.023 dolara, što je njegov najniži nivo od oktobra 2024. godine. U četvrtak u 12:30 po singapurskom vremenu trgovao se na nivou od 60.800 dolara. Od tržišnog kraha 10. oktobra teško uspeva da pronađe stabilno uporište i trenutno je više od 50 odsto ispod rekordnog maksimuma.
Najveća svetska kriptovaluta nalazi se ispod svog 200-nedeljnog pokretnog proseka, tehničkog nivoa koji može da signalizira dugotrajnije medveđe tržište.
Bitcoin pao ispod ključnog 200-nedeljnog pokretnog proseka
Opcije na bitcoin koje ističu na Deribitu predstavljaju oko 37 odsto ukupnog otvorenog interesa, odnosno ukupnog broja aktivnih ugovora.
Bloomberg
Odnos medveđih prodajnih opcija (put) prema bikovskim kupovnim opcijama (call) iznosi 0,83, prema rečima Pequignota, što ukazuje da je i dalje više opklada na rast vrednosti bitcoina.
Međutim, najveći deo otvorenog interesa u kupovnim opcijama sada je "van novca", što znači da ugovori pri sadašnjim cenama nemaju unutrašnju vrednost. Nasuprot tome, prodajne opcije koncentrisane su u rasponima od 60.000 do 65.000 dolara, kao i od 70.000 do 75.000 dolara. Takvo pozicioniranje sugeriše da su medveđe opklade trenutno izglednije za ostvarivanje profita.
Bloomberg
Ipak, "mehanika isteka opcija čisti postojeće pozicije; ona sama po sebi ne određuje smer tržišta", rekao je Adam Haeems, direktor za upravljanje imovinom u Tesseract Group. Prema njegovim rečima, ključni problem ostaje tržište koje je i dalje pretežno pozicionirano kroz kupovne opcije, dok ulazi u period smanjene likvidnosti na kraju kvartala i tokom leta.
"Plitko tržište i koncentrisan istek opcija znače da će kretanje u petak verovatno biti preuveličano u smeru u kojem se tokovi kapitala prvo okrenu, a zatim će uslediti povratak ka proseku kada se zatvore hedžing pozicije market mejkera", rekao je Haeems. Hedžing dilera odnosi se na transakcije koje market mejkeri koriste kako bi upravljali izloženošću promenama cena.
Svako naglo pomeranje cena u vreme isteka opcija moglo bi više da govori o trenutnom pozicioniranju investitora nego o trajnoj promeni trenda. Haeems smatra da će važniji test uslediti tokom prve pune nedelje jula, nakon što budu zatvorene kvartalne knjige i smanjena finansijska poluga na tržištu.
Situacija se pogoršava i izvan tržišta derivata.
Američki fondovi koji ulažu u bitcoin zabeležili su gotovo tri milijarde dolara neto odliva tokom juna, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Kompanija Strategy Inc., najveći korporativni vlasnik bitcoina, takođe je pod pritiskom zbog zabrinutosti investitora u vezi sa njenom sposobnošću da ispuni finansijske obaveze.
Na kriptovalute utiču i makroekonomski faktori, pošto očekivanja daljeg rasta kamatnih stopa podstiču preusmeravanje kapitala iz imovine koja ne donosi prinos.
Griffin Ardern, suosnivač Primal Funda, rekao je da je dugoročniji medveđi stav trgovaca opcijama prema bitcoinu dodatno ojačao, dok poruke američkih Federalnih rezervi koje nagoveštavaju restriktivniju monetarnu politiku, kao i povišeni prinosi na državne obveznice, ukazuju da investitori računaju na smanjenje likvidnosti.
"U uslovima smanjene likvidnosti, bitcoin obično ne prolazi naročito dobro", rekao je on.