text size
Akcije su imale najbolji dan od maja, nakon tehnološke rasprodaje podstaknute zabrinutostima zbog milijardi dolara koje se ulažu u razvoj veštačke inteligencije. Bitcoin je skočio nakon pada od 50 odsto u odnosu na svoj vrhunac. Srebro i zlato su se takođe oporavili.
Nakon pada nekih od najzagušenijih trgovina na Wall Streetu, S&P 500 je porastao dva odsto. Dow Jones Industrial Average dostigao je 50.000 poena. ETF koji prati softverske kompanije porastao je 3,5 odsto. Indeks proizvođača čipova skočio je 5,7 odsto, pri čemu je Jensen Huang iz Nvidia Corp. rekao za CNBC da je potražnja za AI "neverovatno visoka". Amazon.com Inc. pao je 5,6 odsto zbog planova da potroši 200 milijardi dolara na ovu tehnologiju.
U epizodi koja podseća na reakciju na DeepSeekov AI model početkom 2025. godine, novi alat za automatizaciju kompanije Anthropic PBC pokrenuo je rasprodaju akcija u sektorima softvera, finansijskih usluga i upravljanja imovinom, koja se ranije ove nedelje proširila na šire tržište.
"Moje mišljenje: ovo je preterano", rekao je Kenny Polcari iz SlateStone Wealtha. "Ovo je trenutak da ostanete pribrani. Nije vreme za paniku. Za dugoročne investitore, ovo je vreme za kupovinu. Mnogo toga je na rasprodaji."
Emocionalne rasprodaje usled razduživanja, poput one koja se dogodila ranije ove nedelje, mogu biti "uznemirujuće", ali su "normalni i zdravi događaji kalibracije", podsećajući nas na staru izreku: "Drveće ne raste do neba", rekao je Mark Hackett iz Nationwidea.
"U ovom trenutku, makroekonomsko okruženje i zarade ostaju ohrabrujući, što sugeriše da je ovo više promena pozicioniranja i tehnička pauza nego fundamentalna pukotina", rekao je.
Nakon što je u nekoliko izveštaja ove nedelje naglašena krhkost tržišta rada, podaci su pokazali da je raspoloženje potrošača poraslo najviše u poslednjih šest meseci.
Više od 400 akcija iz sastava S&P 500 je poraslo. Njegova verzija sa jednakim ponderom, koja uklanja pristrasnost tržišne vrednosti, dostigla je istorijski maksimum. Russell 2000 je porastao 3,6 odsto. Nasdaq 100 je porastao 2,15 odsto. Nakon zatvaranja iznad 40.000 u maju 2024. godine, Dow Averageu je bilo potrebno 630 dana da prvi put premaši 50.000, primetio je Jeffrey Yale Rubin iz Birinyi Associates Inc.
Bitcoin je povratio gotovo sve gubitke zabeležene tokom kripto-sloma u četvrtak. Skočio je na oko 70.000 dolara.
Prinos na desetogodišnje američke obveznice porastao je za tri bazna poena na 4,21 odsto. Dolar je pao 0,4 odsto. Nafta je blago porasla uprkos očiglednom smanjenju geopolitičkih rizika. Iran je saopštio da se saglasio sa SAD da nastavi indirektne razgovore kako bi se smanjile tenzije i izbegao vojni sukob, pri čemu je Teheran prvi dan opisao kao pozitivan.
Dow Average dostiže 50.000
Bloomberg
Nedavna rasprodaja tehnoloških akcija predstavlja razlog za kupovinu pada na širem tržištu, s obzirom na to da izgledi američke ekonomije ostaju snažni, rekla je Anwiti Bahuguna iz Northern Trust Asset Managementa.
"To uklanja deo pene sa tržišta", rekla je. "Zapravo vidimo da slučajevi upotrebe AI postaju jasniji. Sa makroaspekta, ovo nije vreme za paniku."
U međuvremenu, Gina Bolvin kaže da je novi rekord Dow Averagea "manje stvar slavlja", a "više potvrda".
Šta to znači?
Tržišta su se prilagodila višim kamatnim stopama, sporijem rastu i globalnoj neizvesnosti i ipak su nastavila da rastu, primetila je predsednica Bolvin Wealth Management Group.
"To nam govori da je poverenje stvarno i da će 2026. godina biti manje vezana za Fed, a više za fundamentale", rekla je. "Uz očekivani dvocifreni rast zarade za S&P 500, investitori u akcije verovatno će biti nagrađeni, ali put neće biti gladak. Treba očekivati volatilnost."
Za investitore, dodala je, ovo je podsetnik da ostanu fokusirani: oslonite se na kvalitetne kompanije sa snažnom zaradnom moći i budite spremni na dalju rotaciju, a ne na linearne dobitke.
S&P 500 beleži najveći rast od maja
Bloomberg
Bez obzira na to šta se danas desi, pitanja oko softverskih kompanija i profitabilnosti AI industrije - neće nestati, primetio je Matt Maley iz Miller Tabaka. Ako se tehnološke akcije u narednoj nedelji ili dve ponovo značajno povuku, i dalje će postojati značajni rizici za sektor, dodao je.
"Da bi šire tržište ostvarilo održiv napredak, obnovljeno učešće tehnološkog sektora biće ključno", rekao je Adam Turnquist iz LPL Financiala. "Očekujemo da bi S&P 500 mogao imati poteškoća da probije nivo od 7.000 poena bez snažnijeg doprinosa tehnološkog sektora - posebno softvera."
Četiri najveće američke tehnološke kompanije zajedno su prognozirale kapitalne izdatke koji će dostići oko 650 milijardi dolara u 2026. godini - zapanjujući talas gotovine namenjen novim data centrima i opremi koja se u njima nalazi. Potrošnja koju planiraju Alphabet Inc., Amazon, Meta Platforms Inc. i Microsoft Corp. predstavlja uspon bez presedana u ovom veku.
Dok se mnogi investitori brinu da se tako velika potrošnja možda neće isplatiti, sva ta ulaganja već ove godine sigurno će doneti velike prihode i zarade kompanijama koje su dobavljači "hiperskalerima", rekao je Ed Yardeni, osnivač istoimene istraživačke firme.
Ekonomija će takođe dobiti podsticaj od tolikih kapitalnih ulaganja, rekao je Yardeni, dodajući da "sumnja" da je ovonedeljna rasprodaja tehnoloških akcija početak "tehnološkog kraha".
"Sumnjamo u to jer ovaj put industrija ima mnogo više profitabilnih kompanija koje imaju koristi od ogromne potrošnje na AI infrastrukturu od strane hiperskalera", zaključio je iskusni strateg sa Wall Streeta.
Hiperskaler Capex naglo raste
Procene za 2026. godinu zasnovane na sredini projekcija (META, GOOGL, AMZN), Bloomberg konsenzus (MSFT)
Bloomberg
"AI je postao koristan i veoma sposoban", rekao je. "Njegovo usvajanje postalo je neverovatno visoko."
Rast zarade kompanija sa Nasdaqa u četvrtom kvartalu na putu je da dostigne 20 odsto, što je šest procentnih poena više od početnih projekcija, primetila je Ulrike Hoffmann-Burchardi iz UBS Global Wealth Managementa. Dok su investitori ponovo procenili valuacije softverskih kompanija, većina firmi u segmentu ostvarila je zarade koje su premašile očekivanja za oko 6-7 odsto, pri čemu konsenzus za 2026. i 2027. godinu ima uzlazni trend.
"Prepoznajemo rizike koji preoblikuju ekonomiju softvera i verujemo da bi investitori trebalo da održe približno 10 odsto alokacije na softver u okviru šire tehnološke izloženosti", rekla je. "Nastavljamo da zagovaramo uravnoteženo pozicioniranje kroz omogućavajuće, inteligentne i aplikativne slojeve AI lanca vrednosti i vidimo posebnu vrednost u kompanijama i sektorima koji mogu da koriste AI za poboljšanje poslovnih rezultata."
Ipak, Hoffmann-Burchardi ostaje pri stavu da bi se prilike na tržištu akcija ove godine trebalo da prošire kroz geografije, sektore i strukturne teme, te da bi investitori sa koncentrisanim pozicijama trebalo da diverzifikuju izloženost.
AI će ostati strukturni pokretač rasta, ali se fokus investitora pomera sa opšteg entuzijazma ka diferenciranim poslovnim modelima, kapitalnoj efikasnosti i održivim izvorima prihoda, rekao je Bob Savage iz BNY-a.
Bloomberg
"Ova vremenska dimenzija predstavlja dominantnu tržišnu temu, a blago povećanje averzije prema riziku ove nedelje zapravo prikriva duboku sektorsku rotaciju, pri čemu se investitori udaljavaju od najuspešnijih akcija iz prethodnih kvartala", rekao je.
Stratezi Bank of America Corp., predvođeni Michael Hartnettom, rekli su da su američke male i srednje kompanije najbolji izbor uoči međuizbora, dok tehnološki giganti gube privlačnost.
Naveli su da "agresivna intervencija" predsednika Donalda Trumpa radi smanjenja cena energije, zdravstvene zaštite, kredita, stanovanja i električne energije opterećuje sektore uključujući energetske gigante, farmaceutske kompanije, banke i veliku tehnologiju. To čini manje akcije glavnim dobitnikom uoči američkih međuizbora.
"Tema 'rotacionog bikovskog tržišta' i dalje važi", rekao je Craig Johnson iz Piper Sandlera. "I dalje favorizujemo relativnu snagu u sektorima kao što su energetika, materijali (neplemeniti metali), industrija, transport, zdravstvo, banke i odabrane oblasti tehnologije i potrošnje."
Što se više tržište rotira, to ono više postaje pravo "tržište za birače akcija", dodao je.
Širenje rasta
Verzija S&P 500 sa jednakim ponderom dostiže istorijske maksimume
Bloomberg
Prema Navellieru, to će se pretočiti u smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi, što bi trebalo da poveća poverenje potrošača u narednim mesecima.
Trgovci se pripremaju za nedelju koja će doneti podatke o maloprodaji, odloženi državni izveštaj o američkom tržištu rada za januar i podatke o inflaciji - nudeći ključne informacije o dvostrukom mandatu Feda: stabilnoj inflaciji i rastu zaposlenosti.
Iako će tržišta možda morati da prođu kroz dodatne potrese, Fed će kasnije ove godine smanjiti kamatne stope - što će podmazati mehanizme za dalji rast tržišta, prema Jeffreyju Roachu iz LPL Financiala.
Februarska volatilnost je razumljiva jer je januar bio veoma snažan mesec, a korekcije i povlačenja su relativno česte tokom februara, rekao je Clark Bellin iz Bellwether Wealthe.
"Bikovsko tržište nije mrtvo, ali stari, i ne iznenađuje nas što investitori obraćaju više pažnje na zarade i profitabilnost kompanija", rekao je. "Naša poruka investitorima je da ostanu oportunistički kada akcije padnu, ali ne nužno pri svakom padu. I dalje bi trebalo da godina 2026. bude pozitivna, sa mnogo prilika za kupovinu akcija na rasprodaji."
.webp){kind=icon}
