Tržišna previranja: Wall Street i bitcoin u crvenom, pesimizam se širi tržištem

Iznenadni nalet averzije prema riziku uzdrmao je tržišta u četvrtak, izazivajući pad nekih od najskupljih akcija ove godine i produbljujući nedavni pad kriptovaluta. Mnogi trgovci istakli su manju verovatnoću da će Fed ponovo sniziti kamatne stope u decembru kao najverovatniji okidač za rasprodaju. Trgovci svopovima procenjuju otprilike 50 odsto šanse za smanjenje, što je manje od 72 odsto pre nedelju dana, s obzirom na to da zvaničnici Feda u nedavnim izjavama nisu dali naslutiti koji je njihov naredni potez.

Najviše su stradali pokazatelji poznatih akcija sa velikim zamahom, kao i one koje preferiraju mali ulagači, jer su pale najviše još od aprila, nakon što su početkom godine snažno rasle. Strategija zamaha usmerena je na kupovinu nedavnih pobednika i prodaju akcija koje su zaostajale. Neki od pobednika bile su akcije povezane sa veštačkom inteligencijom, čije su se vrednosti povećavale usred tržišne euforije oko tehnologije.

"Obećanje nižih kamatnih stopa bio je razlog zašto su mnogi ulagači bili spremni da zanemare visoke vrednosti akcija sa najvećim zamahom", rekao je Matt Maley, glavni strateg tržišta u Miller Tabaku. "Sada, kada obećanje postaje manje uverljivo, ulagači smanjuju deo svoje izloženosti tim skupim imenima."

Korpa akcija Bank of America sa visokim zamahom u četvrtak je pala za 4,7 odsto, što je najgori dan od aprila kada je predsednik Donald Trump dostigao vrhunac u pretnjama carinama. Akcije su se do ponedeljka od svojih aprilski najnižih nivoa oporavile za čak 63 odsto.

Akcije sa visokim zamahom obično su rastuće akcije koje imaju koristi od nižih kamatnih stopa, jer to smanjuje diskontnu stopu u modelima vrednovanja, što omogućava rast njihovih P/E multiplikatora, kaže Michael O’Rourke, glavni strateg tržišta u JonesTradingu. "Ako se kamatne stope neće smanjiti tako brzo kao što su ulagači verovali, tada resetovanje očekivanja podstiče prodaju kako bi se P/E multiplikator smanjio i prilagodio novim izgledima", rekao je.

Pobednici rasta u oblasti veštačke inteligencije već su poslednjih nedelja počeli da popuštaju, jer su zabrinutosti zbog previsokih vrednosti i ogromnih kapitalnih izdataka podstakle ulagače na realizaciju dobiti. Akcije kompanija povezanih sa veštačkom inteligencijom u četvrtak su snažno pale, pri čemu je Sandisk pao za 14 odsto, a Astera Labs za 8,4 odsto. Među velikim akcijama povezanim sa veštačkom inteligencijom, Nvidia je izgubila 3,6 odsto, Broadcom 4,3 odsto, a Palantir 6,5 odsto.

 

 

Od glavnih američkih indeksa, Nasdaq 100 ostvario je najlošiji rezultat sa padom od dva odsto, dok je S&P 500 pao 1,7 odsto. Bitcoin je produžio povlačenje sa oktobarskog rekorda na više od 22 odsto. Čini se da je averzija prema riziku bila posebno izražena kod akcija koje preferiraju amaterski trgovci. Analitičari Barclaysa nedavno su, na osnovu svog indeksa euforije akcija, upozorili na "značajan pad" aktivnosti malih ulagača.

Popularne akcije Citi US Retail Favorites pale su za šest odsto, što je najveći pad od 4. aprila. Mera koja uključuje kompanije poput Tesle, SoFi Technologies i Riot Platforms skoro se udvostručila u 12 meseci do 15. oktobra i od tada izgubila 15 odsto ETF koji vodi Opendoor Technologies, a povezan je sa mim-akcijama, pao je za više od 11 odsto, što je najgori dan od predstavljanja prošlog meseca. VanEck Social Sentiment ETF i ARK Innovation ETF Cathie Wood pali su svaki za više od pet odsto. Leveridžovani proizvodi povezani sa rudarenjem bitcoina i kompanijama za kvantno računarstvo zabeležili su još strmije padove – neki su pali za više od 20 odsto.

Čak su i najmanje popularne akcije na tržištu pretrpele udarac. Akcije kompanija sa najvećim kratkim pozicijama, čija tržišna kapitalizacija prelazi milijardu dolara, prema Goldman Sachsu, pale su za 5,5 odsto, što je takođe najgori dnevni rezultat od aprila.

Neizvesnost oko narednih poteza Feda u četvrtak je snažno pojačala nervozu na tržištu. Kreatori politika bore se sa visokom inflacijom i oslabljenim tržištem rada, a pritom nemaju uvid u oba pokazatelja zbog najdužeg zatvaranja vlade u istoriji, koje je izazvalo prinudne otkaze ili kašnjenja u objavi ključnih ekonomskih izveštaja.

Bloomberg

Do zatvaranja je došlo kada su se zvaničnici Feda sve više razilazili oko toga šta učiniti sa kamatnim stopama. Prošlog meseca, nakon što su kreatori politika izglasali drugo uzastopno smanjenje od četvrt procentnog poena, predsednik Feda Jerome Powell rekao je da novo smanjenje nipošto nije sigurno.

U crvenom i Azija, cena nafte porasla

Azijske akcije su se spotakle nakon četiri uzastopna dana rasta, jer je neizvesnost oko smanjenja kamatnih stopa američke centralne banke i visoke vrednosti tehnološkog sektora uticala na raspoloženje.

Indeks MSCI Asia Pacific pao je za 1,4 odsto, a među najvećim gubitnicima bile su tehnološke kompanije poput SK Hynixa, nakon što su komentari zvaničnika Feda ublažili očekivanja o mogućem popuštanju u decembru. Pad je zaključio nedelju u kojoj su se akcije prethodno oporavile zahvaljujući optimizmu da će kraj zatvaranja američke vlade omogućiti objavu ključnih ekonomskih podataka.

Cena nafte brent skočila je za čak tri odsto zbog rastućih rizika po ruske tokove izazvanih ukrajinskim vojnim napadima i američkim sankcijama. Funta je oslabila u odnosu na glavne valute iz grupe G10 nakon vesti da britanska ministarka finansija Rachel Reeves razmatra odustajanje od planova za povećanje ukupnih poreskih stopa na dohodak u predstojećem budžetu.

"Ključni pokretač ove nervozne situacije je način na koji se trgovci priklanjaju opkladama da su ciklusi popuštanja za većinu razvijenog sveta gotovo završeni, a centralne banke sve više fokus stavljaju na inflaciju, a manje na pomoć ekonomijama. Deo motivacije centralnih banaka da postanu manje popustljive jeste to što se svetske ekonomije drže bolje nego što su mnogi očekivali", napisao je Bloombergov strateg Garfield Reynolds.

Pad kripto-tržišta se produbljuje

Bitcoin je pao još dublje ispod 100.000 dolara zbog novog talasa averzije prema riziku i rasprodaje tehnoloških deonica koja je ponovno podstakla nervozu na Wall Streetu.

Digitalna valuta juče je pala za čak 3,9 odsto na 97.956 dolara, čime je dodatno produbila pad koji je od početka oktobra izbrisao više od 450 milijardi dolara vrednosti.

Nekada pouzdani izvori podrške, uključujući velike investicione fondove, ETF alokatore i korporativne riznice, povukli su se, zbog čega je ovogodišnji rast izgubio ključni oslonac i razotkrio novu fazu tržišne krhkosti.

Bloomberg

Analitičari iz 10x Researcha kažu da je tržište kriptovaluta ušlo u potvrđeni medveđi period. Kompanija navodi slabljenje ETF priliva, nastavak prodaje dugoročnih ulagača i smanjenu aktivnost malih kupaca. Njihovi modeli su sredinom oktobra upozorili na preokret, a sada pokazuju pogoršanje raspoloženja.

Rastu sumnje u decembarsko smanjenje Fedovih kamata

Predsednik podružnice američke centralne banke u Minneapolisu Neel Kashkari rekao je da nije podržao poslednje smanjenje kamatnih stopa Feda, iako se još nije odlučio koji će biti najbolji pristup za sastanak u decembru.

"Anegdotski dokazi i podaci koje smo dobili samo su mi ukazali na to da je ekonomska aktivnost otpornija nego što sam očekivao", rekao je Kashkari u intervjuu za Bloomberg. Prema njegovim rečima, to je bio argument za pauzu u smanjenju kamatnih stopa na oktobarskom sastanku.

Od tada raspoloživi podaci pokazuju isto, rekao je Kashkari. Za predstojeću odluku o kamatnim stopama 9. i 10. decembra "mogu izneti argumente i za rezanje i za pauzu".

Svojim izjavama Kashkari se pridružio brojnim zvaničnicima Feda koji su poslednjih dana izrazili skepticizam oko potrebe za novim smanjenjem kamatnih stopa u decembru ili su mu se čvrsto usprotivili. Nije jasno hoće li uspeti da ubedi dovoljno članova Federalnog odbora za otvoreno tržište sa pravom glasa, budući da mnoge kreatore politika i dalje više brine slabost tržišta rada.