Ackman nudi 56 milijardi evra za Universal Music, ciljajući berzu u SAD

Milijarder i aktivistički investitor Bill Ackman predložio je ponudu za Universal Music Group (UMG) - najveću muzičku kompaniju na svetu, pod čijim okriljem su izvođači poput Taylor Swift, Drake i Sabrina Carpenter - kako bi povećao prinose na jednu od najvećih pozicija svog hedž fonda.

Njegova investiciona firma Pershing Square Capital Management, koja kontroliše više od 4,5 odsto akcija UMG-a, zalaže se za spajanje diskografske kuće s investicionim entitetom za akvizicije sa sedištem u SAD. Ackman je naveo da bi ovaj posao vrednovao UMG na 30,40 evra po akciji, odnosno oko 56 milijardi evra (64,7 milijardi dolara). To predstavlja premiju od 78 odsto u odnosu na zaključnu cenu akcije u četvrtak, pre objave ponude.

Akcionari UMG-a koji prihvate dogovor dobili bi 9,4 milijarde evra u gotovini, odnosno 5,05 evra po akciji, plus 0,77 akcija nove kompanije, navodi Pershing Square u saopštenju od utorka. Predstavnici UMG-a i velikog akcionara Vivendi odbili su da komentarišu. Dogovor bi nametnuo Ackmanov zahtev za listiranje u SAD, kojem se menadžment UMG-a do sada protivio. Ackman je već bio u sukobu sa kompanijom, koja je prošlog meseca odložila plan za izlazak na berzu u Njujorku zbog neizvesnog tržišnog okruženja.

 

Menadžer hedž fonda traži načine da poveća cenu akcija kompanije, navodeći u pismu upravnom odboru da su akcije pogođene neiskorišćenim bilansom i neizvesnošću. Akcije UMG-a skočile su 10 odsto na 18,90 evra u 13.07 u Amsterdamu, nakon što su ranije tokom dana rasle i do 24 odsto. Iako je to najveći dnevni rast od izlaska na berzu 2021. godine, akcije su i dalje znatno ispod Ackmanove procene vrednosti. Zaključno sa prošlom nedeljom, kompanija je izgubila 26 odsto tržišne vrednosti u poslednjih 12 meseci i vredela je 31,4 milijarde evra.

"Cena akcija UMG-a stagnira zbog kombinacije problema koji nisu povezani s performansama muzičkog biznisa i, što je ključno, svi oni mogu da se reše ovom transakcijom", rekao je Ackman. Prema njegovim rečima, predlozi Pershing Squarea o raspodeli resursa i duga mogli bi da generišu 15 milijardi evra u narednih pet godina za investicije, akvizicije i otkup sopstvenih akcija.

Prošle godine, Pershing Square je prodao 2,7 odsto udela u UMG-u, prikupivši više od 1,3 milijarde evra, a Ackman je podneo ostavku u odboru kompanije. Ipak, UMG je ostao značajan deo portfolija fonda, a Ackman je tada rekao da je to "jedan od najboljih biznisa koje su ikada posedovali".

 

Ackman je ranije pokušao da preko takozvane "blank-check" kompanije (kompanije za preuzimanja) kupi udeo u UMG-u pre inicijalne javne ponude 2021. godine, ali je odustao nakon protivljenja investitora i američkih regulatora, pa je udeo stekao putem svog hedž fonda.

U pismu je kritikovao i milijardera Vincenta Bolloréa, navodeći da neizvesnost oko njegovih planova s udelom opterećuje cenu akcija. Porodična kompanija Bolloré najveći je akcionar UMG-a sa više od 18 odsto udela, dok Vivendi drži još oko 10 odsto. Kineski Tencent kontroliše oko 11 odsto, prema podacima Bloomberga.

"Ukoliko Bolloré ne podrži ovaj potez, predlog je praktično mrtav već na početku", rekao je analitičar Nicolas Marmurek iz Square Globala.

Bolloré je organizovao izdvajanje i listiranje UMG-a u Amsterdamu 2021. godine, predstavljajući na berzi najvredniji deo svog medijskog konglomerata. Do sada je ostao relativno povučen kao akcionar, dok je njegov sin Cyrille Bolloré prošle godine napustio odbor UMG-a.

U okviru transakcije, Ackman je predložio da Michael Ovitz postane predsednik kompanije, zajedno sa dva predstavnika Pershing Squarea. Spajanjem sa Pershing Square SPARC Holdingsom, primarno listiranje kompanije prešlo bi iz Amsterdama na Njujoršku berzu.

Dogovor, takođe, predviđa poništavanje oko 17 odsto akcija UMG-a. Za finansiranje transakcije, Pershing Square bi izdvojio 2,5 milijardi evra, dok bi nova kompanija preuzela dodatnih 5,4 milijarde evra duga. UMG bi, uz to, prodao svoj udeo u Spotifyju za oko 1,5 milijardi evra, nakon poreza i isplata umetnicima.