Fed signalizira da inflacija i dalje diktira igru

Zvaničnici Federalnih rezervi (Fed) ponovo su iskazali zabrinutost zbog inflacije, a "nekoliko" članova odbora nagovestilo je da bi centralna banka mogla čak i da poveća kamatne stope ukoliko inflacija ostane iznad ciljanog nivoa.

"Nekoliko učesnika smatralo je da bi bilo primereno da se u opisu budućih odluka o kamatnim stopama ostavi prostor za oba scenarija, uključujući i mogućnost povećanja ciljanog raspona referentne kamatne stope, ukoliko inflacija ostane iznad cilja", navodi se u zapisniku sa januarskog sastanka Feda.

Zapisnik sa sastanka Federalnog komiteta za otvoreno tržište (FOMC), održanog 27. i 28. januara, koji je objavljen u sredu, pokazuje i da je "velika većina učesnika ocenila da su rizici po tržište rada ublaženi tokom poslednjih meseci, dok je rizik od dugotrajnije inflacije i dalje prisutan".

Na tom sastanku, FOMC je glasao sa 10 prema dva da zadrži referentnu kamatnu stopu u rasponu od 3,5 do 3,75 odsto. Guverneri Christopher Waller i Stephen Miran glasali su protiv, zalažući se za smanjenje od 25 baznih poena. Iz saopštenja je izbačena formulacija o pojačanim negativnim rizicima po zapošljavanje, koja se pojavljivala u tri prethodna izdanja. Zapisnik dodatno sugeriše da se deo zvaničnika trenutno distancira od ideje o novim smanjenjima kamata, makar u kratkom roku.

"Nekoliko učesnika upozorilo je da bi dalje popuštanje monetarne politike u uslovima povišene inflacije moglo biti shvaćeno kao slabljenje posvećenosti cilju inflacije od dva odsto", navodi se u zapisniku.

Iako su pojedini zvaničnici ocenili da postoji prostor za nova smanjenja kamata ukoliko inflacija nastavi da pada u skladu s očekivanjima, većina je upozorila da bi taj proces mogao biti sporiji nego što se trenutno prognozira.

 

Podaci objavljeni nakon januarskog sastanka ukazuju na ubrzanje privrednog rasta, usporavanje inflacije i stabilizaciju tržišta rada. Indeks potrošačkih cena u januaru zabeležio je umeren rast, delom zahvaljujući nižim cenama energenata, pokazuju podaci Zavoda za statistiku rada (BLS). Bazna inflacija, merena indeksom core CPI koji isključuje hranu i energiju, porasla je u skladu s očekivanjima.

Zapošljavanje je u januaru poraslo najviše u više od godinu dana, dok je stopa nezaposlenosti neočekivano pala, što ukazuje na nastavak stabilizacije tržišta rada početkom 2026. godine. Poslodavci su otvorili 130.000 novih radnih mesta, a stopa nezaposlenosti smanjena je na 4,3 odsto.

U periodu nakon januarskog sastanka, više zvaničnika Feda isticalo je da im stabilno stanje američke ekonomije daje prostor za oprez i strpljenje kada je reč o daljim potezima. Istovremeno, predsednik Donald Trump i drugi predstavnici administracije nastavljaju da pozivaju Fed da hitno snizi kamatne stope.

Tržišni učesnici su u međuvremenu ublažili očekivanja o tome kada bi moglo doći do narednog smanjenja kamata, iako fjučersi na federalnu kamatnu stopu i dalje ukazuju na verovatnoću rezanja do juna.

Na januarskom sastanku, komitet je takođe jednoglasno izabrao Jeromea Powella za predsedavajućeg FOMC-a, kao i ostale članove rukovodstva, "do izbora njihovih naslednika na prvom redovnom sastanku komiteta 2027. godine".