Japanska ekonomija nije porasla kako se očekivalo

Statističari japanske vlade ponovo su revidirali brojeve u vezi sa nacionalnim rastom, a one pokazuju da se privreda na početku godine smanjila više nego što je ranije izvešteno. Ova naknadna korekcija dodatno dovodi u sumnju pouzdanost početnih podataka.

Bruto domaći proizvod (BDP) Japana smanjio se godišnjim tempom od 2,9 odsto u tri meseca do marta, saopštili su iz kabineta u ponedeljak, u poređenju sa 1,8 odsto, koliko je predviđeno ranije.

Ekonomisti kažu da bi slabiji rezultat mogao podržati reviziju godišnje prognoze rasta centralne banke naniže, iako verovatnoća da će Banka Japana (BOJ) u 2024. ponovo povećati kamatne stope - uglavnom ostaje nepromenjena.

Najnovija revizija dolazi jedva tri nedelje nakon što je vlada rekla da je kontrakcija bila plića nego što se mislilo. Dakle, još jedna revizija koja pokazuje da investitori moraju sa rezervom da prihvataju preliminarna očitavanja japanskog rasta.

"Već deluje da se kasni sa objavom realnih rezultata", kaže Yasuhide Yajima, glavni ekonomista u NLI Research Instituteu, aludirajući na relativno kasno objavljivanje podataka o BDP-u Japana u poređenju sa nekim drugim ekonomijama.

"Treba preispitati udruživanje ovih brojeva, kako bi se osiguralo da odražavaju stvarno stanje ekonomije i da su značajni za učesnike na tržištu", dodaje.

Međutim, tržišta gotovo da nisu reagovala na revidiranu brojku, što u suštini znači da narativ s početka godine - o slabosti privrede - ostaje nepromenjen. S oporavkom koji se očekuje u drugom tromesečju, centralna banka nastoji da razmotri moguće povećanje kamatnih stopa na sastanku u julu, što je stav podržan snažnim poslovnim raspoloženjem iskazanim u izveštaju BOJ Tankana u ponedeljak.

 

 

Ovaj ažurirani rezultat odražava seriju retroaktivnih revizija. Javne investicije su pale za 1,9 odsto u odnosu na prethodni kvartal, a u poređenju sa prethodno prijavljenim dobitkom od tri odsto. Brojevi koje se odnose na ličnu potrošnju, zalihe i državnu potrošnju ostale su nepromenjene.

Šta kaže Bloomberg Economics?

"Činjenica da je ministarstvo ispravilo pogrešnu statistiku sama po sebi je napredak. Ipak, postoji prostor za poboljšanje u prethodnoj proveri, jer ove promene imaju veliki uticaj na BDP", kaže Taro Kimura, viši japanski ekonomista.

Neki ekonomisti očekuju da će BOJ na svom julskom sastanku sniziti prognozu rasta u tekućoj fiskalnoj godini. Nakon revizije od ponedeljka, centralna banka će verovatno smanjiti svoju projekciju za ovu godinu sa 0,8 odsto na oko 0,5 odsto, rekao je Yoshiki Shinke, glavni ekonomista u Dai-Ichi Life Research Instituteu.

Drugi posmatrači centralne banke otišli ​​su korak dalje.

"Revidirani BDP postavlja pitanje da li je povećanje stope sada opravdano. Ako pogledate te podatke, ima smisla da BOJ podiže stope nakon što potvrdi oporavak u drugom kvartalu, nakon ove duboke kontrakcije", smatra Yoshimasa Maruyama, glavni tržišni ekonomista u SMBC Nikko Securitiesu.

Japan treba da objavi podatke o rastu u drugom kvartalu 15. avgusta, nakon julskog sastanka o monetarnoj politici. Ipak, većina ekonomista ukazuje na veći značaj svežih podataka Tankana za BOJ, koji pokazuju optimistično raspoloženje u japanskim firmama, čak sa izgledima za još povećanja stope.

"Ne čini se da je ekonomija tako loša kao što pokazuje podatak o BDP-u", rekao je Makoto Yamashita, glavni ekonomista u Shinkumi Federation Banku. "Uprkos smanjenju ekonomije između januara i marta, verovatno je na putu oporavka", dodaje.