S&P: Protesti bi mogli da oslabe poverenje investitora i umanje izglede za rast Srbije

Srbija koja je prošle godine dobila investicioni rejting od agencije Standard & Poor’s u četvrtak je dobila potvrdu BBB- rejtinga, ali je ta agencija izrazila zabrinutost povodom protesta i nestabilnosti u zemlji, koji bi mogli da oslabe poverenje investitora i opterete srednjoročne izglede za rast Srbije, koji je najveći u regionu.

 

 

Kako je ocenila usporavanje rasta domaćih i stranih direktnih investicija usled dugotrajnih  protesta moglo bi da oslabi inače dobre izglede Srbije. Agencija ocenjuje da je ekonomija Srbije jedna od najbrže rastućih u Centralnoj i Istočnoj Evropi, kao i na Balkanu u poslednje dve godine. Republički zavod za statistiku Srbije procenjuje da je realni BDP porastao za 3,9 odsto u 2024. godini, što je najviši rast u regionu.

"Iako je ekonomija otpornija na šokove nego ranije, uticaj trajne unutrašnje nestabilnosti na izglede za rast Srbije još uvek je neizvestan. Zdravi izgledi za rast BDP-a, podržani snažnim makroekonomskim pokazateljima kao i značajnim politikama zaštite, uključujući umereni javni dug od samo 40 odsto BDP-a, osiguravaju našu BBB- ocenu za Srbiju", navodi S&P.

 

 

Agencija podseća na proteste studenata koji su počeli pre četiri meseca u Srbiji zbog pada nadstrešnice na železničkoj stanici u Novom Sadu koja je usmrtila 15 osoba. Pritisak studenata i građana doveo je do niza ostavki, između ostalih i premijera Miloša Vučevića.

Rast investicija oslabio je u poslednjem kvartalu 2024. godine. On je usporio na 1,2 odsto u poređenju sa istim periodom prethodne godine, nakon što je prosečan rast bio  9,6 odsto u prva tri kvartala.

"Vlast u Srbiji naglašava da je neto priliv stranih investicija u prva dva meseca 2025. godine pao na najniži nivo u poslednjih šest godina. Postoji mnogo razloga za to, uključujući globalnu i regionalnu geopolitičku nesigurnost, kao i dugotrajnu slabost ključnih trgovinskih partnera u EU, uključujući Nemačku. Slabiji sentiment investitora i smanjena javna potrošnja kapitala usled unutrašnje političke nestabilnosti takođe mogu biti deo problema", navodi se u saopštenju S&P.

 

 

Agencija podseća da su strane investicije bile nosilac rasta Srbije u poslednjoj deceniji. Neto priliv SDI prosečno je iznosio oko šest odsto BDP-a, što je pomoglo u povećanju zaposlenosti, produktivnosti i izvoza. Takođe su strana ulaganja pokrivala deficit tekućeg računa Srbije od 2015. godine, omogućavajući vlastima da održavaju stabilan kurs dinara i akumuliraju visoke devizne rezerve. Rezerve su dostigle istorijski maksimum od 29,3 milijarde evra na kraju 2024. godine.

"Produžena nestabilnost mogla bi da oslabiti poverenje investitora i optereti srednjoročne izglede za rast Srbije. Privatne investicije čine više od 50 odsto ukupnih investicija u Srbiji. Ovo ukazuje da ambiciozni javni investicioni program – od oko 25 odsto BDP-a tokom naredne četiri godine, koji delimično fokusira na Expo 2027 u Beogradu – možda neće moći da kompenzuje trajno slabljenje privatnih investicija", upozorava agencija.

"Očekujemo da će se pregovori vlade sa studentima nastaviti, ali ako se ne postigne rešenje, verovatni su prevremeni izbori. Pobeda aktuelne vlasti mogla bi učvrstiti njen mandat, ali možda neće uspeti da umiri zahteve studenata, čime bi se napetosti produžile. Do tada, politička nestabilnost će se verovatno nastaviti", navodi agencija.

Koliko je važna stabilnost, govorila je i Jorgovanka Tabaković, guverner Narodne banke Srbije, na otvaranju Kopaonik biznis foruma.

Ona je podsetila da je Srbija prvi put prošle godine dobila investicioni rejting od agencije S&P i naglasila da je kreditni rejting rezultat dobrih političkih i ekonomskih odluka u zemlji. Prema njenoj oceni, Srbija bi 31. januara od kreditne rejting agencije Fitch sigurno dobila investicioni rejting, ali je ta agencija bila opreznija zbog političkih okolnosti.

"Kontinuitet političke stabilnosti neophodan je preduslov za suštinske i nimalo lake strukturne reforme koje razvijaju društvo", naglasila je Tabaković.

Depositphotos

 

Upravo zbog političkih dešavanja 31. januara jedna od tri vodeće rejting agencije - Fitch - zadržala je kreditni rejting Srbije ocenom BB+ sa pozitivnim izgledom. Ipak, većina analitičara očekivala je da će Srbija i od Fitcha dobiti investicioni rejting, nakon što joj je taj rang početkom oktobra dodelila agencija Standard & Poor’s.

U obrazloženju takve odluke Fitch je naveo političku nestabilnost, iako je pohvalio sve ekonomske parametre.

Podsetimo, Srbiji je 4. oktobra 2024. agencija S&P Global dala investicioni rejting. Ona je tada dala Srbiji ocenu BBB-/A-3, što je prvi stepen iznad špekulativnog ranga.

S&P je tada podigao projekciju privrednog rasta Srbije na četiri odsto za 2024. i za narednih nekoliko godina.

"Jaka domaća tražnja, delom podržana ulaganjem u infrastrukturu zbog projekta Expo 2027, navela nas je da projektujemo rast BDP-a Srbije za ovu i sledećih nekoliko godina na četiri odsto", navedeno je tada u saopštenju te rejting agencije.

Oni su dodali da su izgledi za kreditni rejting Srbije stabilni. "Snažni spoljni baferi će zajedno sa dovoljnim i sve raznovrsnijim stranim direktnim investicijama delovati nasuprot mogućih spoljnih rizika."

Brojni stručnjaci su nakon toga istakli da bi Srbija uskoro mogla da dobije investicioni rejting i od drugih renomiranih svetskih kuća i da se to prvo očekuje od agencije Fitch.