Evropska centralna banka (ECB) zadržaće troškove zaduživanja u evrozoni na dva odsto sve do 2027. godine, pokazuje anketa ekonomista koju je sproveo Bloomberg.
Prognoza podrazumeva da će depozitna stopa ostati nepromenjena i na sledećem sastanku o monetarnoj politici, zakazanom za narednu nedelju. Ipak, dalji potezi nisu potpuno isključeni: trećina anketiranih očekuje barem još jedno smanjenje kamatnih stopa, uz dosadašnjih osam, dok 17 odsto predviđa jedno ili više povećanja do kraja sledeće godine.
Odluka u decembru, kada će prvi put biti predstavljene nove projekcije koje obuhvataju i 2028. godinu, smatra se ključnim trenutkom.
Opširnije
Da li će ECB ponovo smanjiti kamate i šta se dešava s euriborom
Euribor je čak i neznatno porastao u poslednja dva meseca. Kretanje se smirilo u oktobru.
21.10.2025
Muller iz ECB: Kineske trgovinske barijere prete rastom cena u Evropi
Kineske mere izvoza retkih zemnih elemenata mogu ponovo podići cene u evrozoni.
16.10.2025
Treba li ECB da nastavi sa smanjivanjem kamatne stope
Član Upravnog veća ECB Gediminas Šimkus poziva na novo smanjenje kamatnih stopa u decembru kako bi se sprečilo da inflacija i rast privrede ostanu ispod očekivanja. Upozorava da bi bez takvog poteza inflacija mogla pasti ispod cilja od dva odsto. Prema njegovim rečima, s aspekta upravljanja rizicima, bolje je smanjivati stope nego čekati.
20.09.2025
Pregled berze - čekamo na Fed, ECB pauzira, pad akcija tri farmaceutske kompanije
Tržišta s nestrpljenjem očekuju sledeće korake američke centralne banke Fed, dok je relativno umirena inflacija u kombinaciji sa više znakova usporavanja rasta stope zaposlenosti dala zamah Wall Streetu, u iščekivanju Fedovog prvog smanjenja kamatnih stopa ove godine.
15.09.2025
Dok kamate miruju, svet se ljulja
Srbija i Evropa pokušavaju da održe balans u monetarnoj politici, dok političke krize od Pariza do Nepala prete globalnoj bezbednosti.
13.09.2025
Bloomberg
Zvaničnicima predvođenim predsednicom ECB Christine Lagarde deluje malo verovatno da će se uskoro menjati kamatne stope, ističući da su zadovoljni trenutnim tempom rasta potrošačkih cena i otpornom evropskom ekonomijom. Oni opisuju monetarnu politiku kao da je u "dobrom položaju" da fleksibilno odgovori na nove izazove.
Izazova, međutim, ne nedostaje. Evropa se našla usred obnove trgovinskih tenzija između SAD i Kine - ovog puta oko poluprovodnika i retkih zemljanih metala, dok dodatna snižavanja kreditnog rejtinga dodatno komplikuju fiskalnu situaciju Francuske, a pojavljuju se i sumnje u efikasnost planova Nemačke za obimna ulaganja u infrastrukturu i odbranu.
Istovremeno, potencijalno odlaganje novog evropskog sistema trgovine emisijama može uticati na inflaciju u narednim godinama, dok visoke vrednosti imovine izazivaju zabrinutost zbog mogućeg tržišnog kolapsa.
Bloomberg
"Ne očekujemo dodatna sniženja kamatnih stopa ove godine, ali ECB će zadržati sve opcije otvorene", rekao je Dennis Shen, ekonomista u Scope, koji takođe upozorava na mogućnost značajnog jačanja evra iznad 1,20 dolara i dodatnih rezova kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi. "Rizik krajem ove ili naredne godine pre bi bio u smeru daljeg popuštanja nego pooštravanja monetarne politike."
Snažan argument za još jedno smanjenje kamatnih stopa pojavio bi se ako decembarska prognoza pokaže značajan pad u odnosu na cilj od dva odsto u 2028. godini. Vrednost od 1,6 odsto smatra se ključnom granicom koja bi mogla da pokrene novo smanjenje troškova zaduživanja.
Bloomberg
Kratkoročne pretnje za ekonomski rast i inflaciju ocenjuju se kao uglavnom izbalansirane, dok nesigurnost na duži rok ostaje visoka. Ipak, više anketiranih zabrinuto je zbog mogućeg rasta cena nego pada, koje su u septembru porasle za 2,2 odsto - najbrže u poslednjih pet meseci.
"Inflacija ostaje blizu cilja, i iako su neki indikatori rasta kolebali u poslednjim mesecima, zasad ništa ne opravdava promenu monetarne politike", rekao je Nerijus Maciulis, glavni ekonomista Swedbanka. "Lagarde će verovatno ponoviti svoju glavnu poruku sa septembarskog sastanka - nalazimo se u dobrom položaju."
Bloomberg
Lagarde će svoje stavove o aktuelnoj situaciji predstaviti 30. oktobra u Firenci u Italiji - najnovijoj lokaciji za sastanke o politici koje ECB svake godine održava van svog sedišta u Frankfurtu.
Čak i ako bi ona i njeni kolege ponovo snizili kamatne stope, analitičari procenjuju da bi to imalo ograničen uticaj na potražnju. Malo više od 60 odsto anketiranih smatra da je rast jednako sputan cikličkim i strukturnim faktorima, dok većina preostalih više krivi strukturne probleme za tromost bloka.
Šta kaže Bloomberg Economics...
"ECB stoji pri svom 'goldilocks' scenariju, prema kojem će kratkotrajna slabost izazvana rastom američkih carina uskoro biti neutralisana fiskalnim stimulansom u Nemačkoj, što bi omogućilo Upravnom savetu da zadrži kamatne stope nepromenjene. Za realizaciju ovog scenarija potrebno je da mnogo toga ide kako treba - a mi sumnjamo da hoće", rekao je
David Powell, viši ekonomista za evrozonu.
Problemi u lancima snabdevanja, poput onih koji prete proizvodnji u evropskoj automobilskoj industriji, predstavljaju samo jedan od izazova. Oni su se intenzivirali nakon što je holandska vlada, pod pritiskom Vašingtona, preuzela kontrolu nad kineskim proizvođačem čipova Nexperia, što je dovelo do kineskih izvoznih ograničenja.
Politički izazovi predstavljaju dodatnu prepreku. Predsednik Emmanuel Macron pokušava da održi vlast nakon kolapsa još jedne francuske vlade, dok se javno mnjenje u Nemačkoj okreće protiv kancelara Friedricha Merza.
Bloomberg
Pia Fromlet i Marcus Widen, ekonomisti u SEB, predviđaju da će kamatne stope ostati nepromenjene do 2027. godine, iako postavljaju pitanje zašto ih ne sniziti ako inflacija dodatno uspori, a rast ostane nesiguran.
.webp){kind=icon}
