Inflacija u Nemačkoj ponovo raste, naglašavajući izazov ECB

Nemačka inflacija se ubrzala drugi mesec zaredom, što je naglasilo zadatak Evropske centralne banke (ECB) da postigne svoj cilj od dva odsto, dok se sprema da snizi kamatne stope sledeće nedelje.

Potrošačke cene su u maju porasle 2,8 odsto u odnosu na godinu dana ranije, saopštio je u sredu Zavod za statistiku. To je porast sa 2,4 odsto u aprilu i iznad srednje procene Bloombergovih ekonomista od 2,7 odsto.

Rast inflacije u Nemačkoj je u velikoj meri vođen baznim efektima u vezi za uvođenjem jeftine karte za javni prevoz, što je pre 12 meseci oborilo cene.

Prinosi na 10-godišnje nemačke obveznice porasli su za šest baznih poena na 2,65 odsto - najviše od novembra, dok su se prinosi na dvogodišnje obveznice, osetljivije na promene kamata, kretali blizu šestomesečnog maksimuma od 3,09 odsto.

Ovi brojevi će se odraziti na niz očitavanja inflacije u najvećim ekonomijama evrozone, što će u petak odrediti podatke za 20-člani blok u celini. Očekuje se blago ubrzanje, sa 2,4 na 2,5 odsto. Bazna inflacija - koja isključuje nestabilne faktore poput hrane i energije, a usporava se od jula - smatra se stabilnom.

Malo je verovatno da će ovonedeljne brojke odvratiti centralne bankare da 6. juna smanje troškove zaduživanja, prvi put otkako je zaoštrena monetarna politika da bi se ukrotila inflacija.

Međutim, ovi podaci mogu učiniti da zvaničnici ECB više oklevaju kada je reč o narednim potezima. Član odbora Isabel Schnabel i predsednik Bundesbanka Joachim Nagel nedavno su upozorili na prebrzo popuštanje monetarne politike i uzastopne rezove u junu i julu. S druge strane, Francois Villeroy de Gahau je u ponedeljak izjavio da ECB ne bi trebalo da isključi takav scenario.

"Nemačka glavna inflacija je u maju napravila značajan korak naviše, prvenstveno zbog baznih efekata na cene transporta. Međutim, opšti trend pokazuje pravac naniže. Vidimo da se inflacija smanjuje u narednim mesecima i pada ispod granice od dva odsto u drugoj polovini godine. Bazna inflacija i inflacija usluga će verovatno biti upornije, ali će takođe blago opasti tokom godine", rekao je Martin Ademmer, ekonomista Bloomberga.

Investitori su smanjili opklade nakon neočekivano snažnih podataka o platama u prvom kvartalu i anketa koje najavljuju zdravu ekonomsku aktivnost privatnog sektora. Oni sada predviđaju samo dva smanjenja za po četvrtinu poena u 2024, dok trećem rezu daju šanse 1:3.

Nemačka je zabeležila posebno snažna povećanja plata početkom godine, koje su porasle 6,2 odsto u odnosu na godinu dana ranije, u poređenju sa 4,7 odsto u celoj evrozoni. U prošlonedeljnom izveštaju, Bundesbank navodi da je inflacija verovatno porasla u maju, predviđajući da će "fluktuirati na nešto višem nivou u narednih nekoliko meseci".

Ističe se da je rast plata premašio očekivanja u poslednje vreme, što bi moglo značiti da će i dalje visok pritisak na cene usluga trajati duže. Nemačka ne objavljuje očitavanje bazne inflacije u svom preliminarnom saopštenju, ali regionalni podaci ukazuju na rast sa 2,9 na 3,3 odsto u maju, prema Bloomberg Economicsu, čiji model Nowcast predviđa 2,5 odsto za jun, uzimajući u obzir najnovije podatke.