Ekonomisti predviđaju da je pred Evropskom centralnom bankom (ECB) još jedno podizanje kamatne stope s ciljem kroćenja inflacije - samo nisu sigurni da će se to dogoditi ove nedelje.
Bloombergova anketa pokazuje skoro ravnomernu podelu između onih koji predviđaju deseto uzastopno povećanje u četvrtak i onih koji očekuju pauzu pre nego što kamatna stopa dosegne rekordnih četiri odsto u oktobru.
Ispitanici smatraju da će ECB do decembra potvrditi da su troškovi zaduživanja na vrhuncu. Očekuju prvo od tri smanjenja stope u martu iduće godine - znatno pre nego što zvaničnici ECB sugerišu.
Opširnije
Fed treba da se drži još jednog povećanja stopa, smatra Bullard
Bivši predsednik filijale Feda James Bullard rekao je da zvaničnici i dalje treba da planiraju povećanje kamatnih stopa.
06.09.2023
NBS ostavila kamatu na 6,5 odsto i povećala stope obavezne rezerve
Narodna banka Srbije odlučila je u četvrtak da po drugi put zaredom pauzira povećanje referentne kamatne stope, u skladu sa očekivanjima analitičara.
07.09.2023
Očekivanja građana o inflaciji u evrozoni porasla u julu
Očekivanja potrošača od inflacije u evrozoni porasla su u julu i ostala iznad cilja Evropske centralne banke od dva odsto.
05.09.2023
ECB očekuje usporavanje bazne inflacije u narednim mesecima
On napominje da potrošači treba da prihvate rast cena kao trenutan.
05.09.2023
Očekivanja ekonomista ne razlikuju se previše od opklada na finansijskim tržištima. Trgovci procenjuju 40 odsto šanse za poslednje podizanje stopa sledeće nedelje i 70 odsto verovatnoće da će do njega doći do kraja godine.
Rezultati odražavaju različite stavove Saveta guvernera ECB. Mišljenja su različita, od Slovaka Petera Kazimira, koji bi želeo konačno povećanje stope ovog meseca kako bi bio siguran da će se inflacija zaista vratiti na ciljanih dva odsto – do Portugalca Maria Centena, koji brine o posledicama prenaglog dizanja kamate dok se evropska ekonomija spotiče.
Kreatori monetarne politike takođe bi mogli da bace oko preko okeana, na poteze američkih centralnih bankara koji se sastaju sledeće nedelje, a očekuje se da će troškove zaduživanja ostaviti nepromenjenim.
"ECB će morati da balansira između porasta ili pauze – što nije lako", rekao je Carsten Brzeski, ING-jev rukovodilac makroekonomije. "Pauza u ciklusu dizanja bila bi najbolja stvar. Međutim, budući da pauza sa sobom nosi veliki rizik da se pretvori u potpuni prestanak rasta kamata, oštriji članovi ECB verovatno će se zalagati za još jedno, konačno povećanje."
Šta kažu iz Bloomberg Economicsa...
"Iako predviđamo još jedno podizanje kamata, to nije sto odsto sigurno. Ekonomsko usporavanje, zaokret bazne inflacije, verovatni kraj ciklusa povećanja u SAD i strahovi oko otpornosti Kine još uvek bi mogli uveriti Savet guvernera ECB da zastane i razmisli."
— David Powell i Maeva Cousin
Bez obzira na odluku, ispitanici u anketi kažu da će se predsednica Christine Lagarde i njene kolege odlučiti za ispravan potez, a otprilike četiri petine kaže da ECB neće prerano prestati da podiže stope niti ih suviše pooštriti.
"Najveći izazov biće ponuditi smernice, kada su već rekli da nikakve smernice ne mogu ili neće ponuditi", rekao je Claus Vistesen, glavni ekonomista evrozone u Pantheon Macroeconomicsu.
Ažurirane ekonomske projekcije mogle bi pomoći. U junu su pokazale inflaciju od prosečnih 2,2 odsto u 2025, što je tek blago premašilo cilj ECB, ali bez volatilnih stavki poput hrane i energije.
Analitičari se vraćaju na pitanje hoće li se u septembru ta prognoza potvrditi ili će se nagovestiti poboljšanje. Očekuju da će otkriti slabiju privrednu ekspanziju ove i sledeće godine.
Naglašavajući takve trendove, podaci od petka potvrdili su nemačku inflaciju od 6,4 odsto u avgustu, iako postoji opasnost da tamošnja ekonomija ponovo sklizne u recesiju.
"ECB više brine opcija da se inflacija ne vrati na ciljanih dva odsto nego mogućnost pada u recesiju", rekao je Piet Christiansen, glavni strateg Danske Banka. "Ne mislim da će ECB pauzirati, s obzirom na to da je kamatna stopa primarni alat monetarne politike."
Međutim, može postojati prostor za kompromis ako se manje agresivan stav o stopama dopuni bržim smanjenjem zaliha obveznica ECB, akumuliranih tokom prošlog perioda podsticaja.
"Brzina kvantitativnog stezanja (QT) ubrzaće se u budućnosti", rekao je Dennis Shen, viši direktor u Scopeu, koji je među gotovo dve petine ispitanika koji očekuju rani prestanak reinvestiranja. Taj udeo je gotovo dvostruko veći nego pre sastanka u julu.
Kakvo god se odvijali pregovori oko QT, fokus Lgarde ostaće na kamatnim stopama.
"Komunikacija će se verovatno pokazati materijalno zahtevnom", rekao je Andrzej Szczepaniak, ekonomista u Nomuri. "Stvaranje jedinstvenog stava verovatno će se pokazati vrlo teškim dok postoji sve veće javno neslaganje među članovima Saveta guvernera oko toga treba li ECB još da povisi stope, kao i oko toga koliko dugo zadržati stope postavljene na restriktivnim nivoima."
- U pisanju pomogao James Hirai.
.webp){kind=icon}
