Inflacija u UK podstaći će BOE na novo povećanje kamata

Britanska domaćinstva i kompanije pripremaju se za objavu podataka o inflaciji u Velikoj Britaniji za koje se očekuje da će dodatno pritisnuti Banku Engleske (engl. Bank of England - BOE) da ponovo podigne kamatne stope.

Ekonomisti koji su učestvovali u Bloombergovoj anketi predviđaju da će rast potrošačkih cena pasti s 8,7 odsto u maju na 8,2 odsto u junu, što je najniži nivo od marta prošle godine. Međutim, očekuje se da će bazna inflacija ostati na najvišem nivou u 31 godinu, od 7,1 odsto.

Štaviše, inflacija već četiri meseca zaredom premašuje prognoze. To podstiče nagađanja da se najbrži ciklus zatezanja monetarne politike od osamdesetih godina prošlog veka nastavlja i povećava cenu hipoteka.

Inflacija tvrdoglavo nadmašuje cilj od dva odsto | Izvor: Nacionalni zavod za statistiku, Banka Engleske

Pozitivno iznenađenje moglo bi da preokrene ravnotežu u korist povećanja stope za pola boda kada se Odbor za monetarnu politiku sastane sledeći mesec kako bi odlučio na koji način vratiti inflaciju na ciljanih dva odsto, kažu ekonomisti i ulagači. S druge strane, negativno iznenađenje moglo bi da ublaži pritisak na banku i oslabi uverenje trgovaca da su dostignute najviše stope u Ujedinjenom Kraljevstvu (UK).

"Ti podaci o inflaciji pokazaće se ključnima za sledeću odluku BOE", rekao je Michael Saunders, viši savetnik u Oxford Economicsu koji je ranije određivao kamatne stope u toj centralnoj banci. Sve iznad 8,2 odsto "bilo bi jako alarmantno", a sve ispod "bilo bi donekle umirujuće".

Bloomberg Economics, čije su prognoze inflacije za jun ispod medijana ankete od osam odsto, kaže da će bazna inflacija, isključujući cene hrane, goriva i energije, biti ključna.

Šta kaže Bloomberg Economics...

"Izveštaj o indeksu potrošačkih cena za jun u UK odrediće obim povećanja kamatnih stopa BOE u avgustu. Mislimo da će bazna inflacija pasti ispod sedam odsto na godišnjem nivou i vratiti u igru ​​pomak od 25 baznih bodova. Ali nedavni podaci o platama znače da bi naše prognoze mogle biti nadmašene, što bi učinilo drugo uzastopno povećanje od 50 baznih bodova najverovatnijim ishodom sledećeg sastanka centralne banke."

Dan Hanson i Ana Andrade, Bloomberg Economics

Dok ekonomisti očekuju povećanje od četvrtine boda u avgustu, tržišta su gotovo potpuno odredila cene za pola boda, s daljim povećanjem u septembru, novembru i decembru. Trgovci smatraju da će vrhunac kamatnih stopa biti 6,25 odsto, što je najviši nivo od 1999. godine.

To je u suprotnosti sa Sjedinjenim Američkim Državama (SAD), gde je naglo usporavanje inflacije na samo tri odsto pobudilo nadu da će Federalne rezerve (Fed) uskoro moći da završe svoj ciklus pooštravanja kamata.

Ujedinjeno Kraljevstvo ima veću stopu inflacije od uporedivih zemalja | Izvor: Nacionalni zavod za statistiku, Evrostat, Biro za statistiku rada

U junu je BOE uzdrmao tržišta povećanjem kamata od pola boda, na pet odsto, stvarajući dodatni stres vlasnicima kuća koji uzimaju hipoteke i zadajući glavobolju vladi koja kreće u niz vanrednih izbora u četvrtak. Premijer Rishi Sunak, čiji konzervativci daleko zaostaju za laburističkom opozicijom u nacionalnim anketama, obećao je da će prepoloviti inflaciju do decembra s 10,5 odsto, koliko je zabeleženo krajem 2022. godine.

Premijer Sunak obećao da će prepoloviti stope inflacije do kraja ove godine | Izvor: Nacionalni zavod za statistiku, Banka Engleske, Bloomberg Economics

Protivinflatorni pritisci u junu verovatno su dolazili od cena automobilskog goriva i hrane, koje su skočile u istom mesecu godinu ranije. Veliki pad troškova za energiju verovatno je ovog meseca ponovo uticao na usporavanje inflacije. Ali BOE je težište preusmerio na bazne cene – posebno na inflaciju usluga koju smatra najjasnijim pokazateljem cenovnih pritisaka.

George Buckley, ekonomista u Nomuri, rekao je da će važan broj biti mesečna stopa inflacije usluga, koja je bila oko 0,7 procentnih poena iznad proseka pre pandemije. Očekuje da će to pasti na 0,2 odsto. "To je i dalje više od uobičajenog i nije u skladu s ciljanom inflacijom, ali značilo bi povećanje od četvrtine boda, a ne od pola boda", rekao je.

Tržišta smatraju da će kamate iznositi 6,25 odsto do februara, a BOE se bori da bi obuzdao inflaciju | Izvor: Bloomberg

Nedavni podaci o zapošljavanju pokazuju da tržište rada slabi, opada broj slobodnih radnih mesta i raste nezaposlenost, ali su plate i dalje visoke. BOE pokušava da postigne savršenu ravnotežu, gde dovoljno smanjuje potražnju da ohladi cene, ali ne toliko da izazove recesiju.