Abivax je nova evropska zvezda, sa rastom akcije od 1.300 odsto

Francuska biotehnološka kompanija Abivax SA počela je 2025. sa tržišnom vrednošću manjom od 500 miliona dolara, ali je zbog velikih pomaka u kliničkim ispitivanjima i interesovanja na berzama, u rekordnom roku uspela da ostvari tržišnu kapitalizaciju veću od osam milijardi dolara. To je, nominalno, najviše među akcijama u evropskom Stoxx 600 indeksu u 2025.

Rast iznad 1.300 odsto samo u ovoj godini ne proizlazi iz puke špekulacije, već je dublje ukorenjen u rezultatima kliničkih ispitivanja i revidiranim procenama analitičara koji sada vide Abivax - ne kao visokorizičnog igrača, već kao potencijalnog lidera u terapijama za inflamatorne bolesti creva.

Prelomni trenutak za Abivax desio se u julu, kada je kompanija objavila pozitivne rezultate iz dva ključna Phase III ABTECT indukcijska ispitivanja za svoj vodeći proizvod, oralnu terapiju "obefazimod" za ulcerozni kolitis - bolest koja pogađa desetine miliona ljudi širom sveta. Podaci su pokazali da je dnevna doza "obefazimoda" (50 mg) postigla 16,4 odsto kliničke remisije u odnosu na placebo nakon osam nedelja, što je, prema Investing.com, znatno nadmašilo očekivanja analitičara i ranije tržišne procene za ovu fazu studije.

Tržište je reagovalo gotovo momentalno: u trgovanju pre otvaranja berze, 23. jula, akcije Abivaxa su skočile skoro 400 odsto - sa oko 10 dolara na gotovo 50 dolara, signalizirajući investitorima da je potencijal Abivaxa znatno veći nego što se prethodno mislilo.

Bloomberg

 

"Što više proučavamo ovaj lek, to postaje sve uzbudljivije", rekao je Marc de Garidel, izvršni direktor Abivaxa, u intervjuu za Bloomberg ovog meseca. "Iako smo mala kompanija, želimo da predvodimo sa izvanrednim lekom."

Upravo ovakvi impresivni rezultati ispitivanja, te šira potencijalna tržišna vrednost "obefazimoda", stvorili su snažnu osnovu za preispitivanje vrednosti Abivaxa među institucionalnim ulagačima i brokerskim kućama. Morgan Stanley je nakon julske objave francuske kompanije podigao ocenu akcije sa "equalweight" (analitičari smatraju da je akcija neutralna u odnosu na indeks/sektor) na "overweight" (analitičari veruju da će akcija nadmašiti tržište ili indeks), povećavši tada ciljanu cenu na 71 dolar.

Morgan Stanley je, takođe, procenio da akcija Abivaxa u optimističnom scenariju može dostići čak 118 dolara, dok u onom pesimističnijem može pasti na svega jedan dolar. Time su sugerisali da buduća vrednost akcije ponajviše zavisi od uspeha u održavanju remisije i daljih podataka o bezbednosti leka. Trenutno, akcija Abivaxa vredi oko 95 evra ili 111 dolara.

 

Šta donosi decembar

Analitičari drugih firmi takođe su revidirali svoje procene. Leerink Partners je podigao ciljanu cenu na oko 115 dolara, naglašavajući komercijalni potencijal "obefazimoda" kod obe bolesti - ulceroznog kolitisa i Kronove bolesti, dok su Guggenheim i Barclays ciljali između 142 i 150 dolara, ocenjujući da oralna primena čini "obefazimod" posebno konkurentnim u odnosu na terapije koje se obično primenjuju injekcijama ili intravenozno.

Iako je fokus investitora trenutno na postizanju i održavanju remisije kod ulceroznog kolitisa, rezultati praćenja očekuju se u drugom kvartalu 2026. Uspeh tih podataka bio bi ključan za podnošenje regulatornih prijava u SAD i EU, sa planiranim prijavama u drugoj polovini naredne godine i sa ciljem komercijalnog lansiranja leka već u trećem kvartalu 2027.

Ovaj vremenski okvir ujedno pokazuje dvostruku prirodu investicionog rizika: potencijal za visoke nagrade u slučaju uspeha, ali i mogućnost značajnih volatilnih pomaka ako podaci ne ispune očekivanja.

 

Investitori takođe prate mogućnost akvizicija. Truist Securities opisuje Abivax kao "potencijalnu zvezdu preuzimanja sa strateškom privlačnošću", dok je Goldman Sachs kompaniju uvrstio na listu "VIP akcija" koje najviše favorizuju hedž-fondovi.

Ipak, kompanija još uvek ne generiše stabilne prihode i posluje sa negativnim EBITDA, uz brzo trošenje novca na finansiranje kliničkih programa. 

"Farmaceutska industrija je uglavnom oprezna kada je reč o spajanjima i akvizicijama (M&A) - više voli aset koji je pokazao rezultate u kasnijim fazama kliničkih ispitivanja", kaže Jared Holz iz Mizuhoa.

Uprkos tome, Holz ostaje "veoma optimističan" kada je reč o kratkoročnim izgledima celog sektora, uzimajući u obzir visok nivo aktivnosti akvizicija u poslednjim mesecima. Indeks Nasdaq Biotechnology je blizu rekordnih vrednosti, sa rastom od oko 30 odsto ove godine.

"Podaci su ključni", dodaje Antoine Papiernik iz Sofinnova Partnersa, i investitor u Abivax, naglašavajući da portfelj mora da pokaže jasne rezultate da bi privukao interesovanje investitora.

Bloomberg

U isti mah, analitičari upozoravaju na rizike: primer MoonLake Immunotherapeuticsa pokazuje koliko brzo sentiment može da se promeni kada kasnija faza ispitivanja ne potvrdi očekivanja. U pitanju je švajcarska biotehnološka kompanija čiji je glavni proizvod bio "sonelokimab" (SLK) - eksperimentalni "nanobody" lek za hroničnu inflamatornu kožnu bolest hidradenitis suppurativa, a koja je doživela drastičan pad cene akcije krajem septembra 2025. Nakon objave rezultata ključnog Phase III ispitivanja (VELA program), njene akcije su izgubile približno 90 odsto vrednosti u jednom danu, posrnuvši sa oko 62 na svega šest dolara po akciji. Ovaj pad je istopio milijarde dolara tržišne kapitalizacije kompanije gotovo u trenu.

Abivax, koji je prvobitno istraživao "obefazimod" kao potencijalni tretman za HIV, trenutno služi kao primer kako inovativna biotehnološka kompanija može drastično da promeni tržišnu percepciju u kontra smeru od MoonLake Immunotherapeuticsa, ali ne treba zaboraviti da je i MoonLake Immunotherapeutics obećavao na početku.

Kombinacija naučne inovacije, regulatornog napretka i tržišnog optimizma učinila je Abivax jednom od najzanimljivijih i najpraćenijih akcija u Evropi u 2025. Međutim, šta će biti kasnije - jednako je važno kao ova "prva faza". Da li je uspon Abivaxa opravdan ili ne, u ovom slučaju će najpre pokazati rezultati - dokazi, a ne vreme kao takvo.