Oracle potonuo na berzi - rast troškova za AI veći od rasta prihoda

Akcije Oracle Corp. pale su više od 10 odsto u produženom trgovanju nakon što je kompanija objavila skok troškova za AI data centre i drugu opremu - rast troškova koji se sporije pretvara u prihode od klauda nego što investitori očekuju.

Prodaja u klaud segmentu u drugom fiskalnom kvartalu porasla je 34 odsto na 7,98 milijardi dolara, dok je prihod u pomno praćenom poslovanju klaud infrastrukture porastao 68 odsto na 4,08 milijardi dolara. Oba rezultata bila su nešto ispod procena analitičara.

Poznat po svom softveru za baze podataka, Oracle je u poslednje vreme ostvario napredak na konkurentnom tržištu klaud računarstva. Kompanija sprovodi masivnu izgradnju data centara kako bi podržala AI rad za OpenAI, a među najvećim klaud klijentima su joj i kompanije poput TikToka (ByteDance Ltd.) i Meta Platforms Inc. Preostala obaveza po ugovorima (engl. remaining performance obligation), mera budućih rezervisanih prihoda, skočila je više od pet puta na 523 milijarde dolara u kvartalu koji se završio 30. novembra, saopštila je kompanija u sredu. Analitičari su u proseku očekivali 519 milijardi dolara, prema podacima Bloomberga.

Ipak, Wall Street sve više sumnja u troškove i vreme potrebno za razvoj AI infrastrukture u tako velikom obimu. Oracle je podigao značajne iznose duga i obavezao se na zakup više lokacija za izgradnju data centara.

 

"Oracle se suočava sa sve većim nadzorom zbog izgradnje data centara finansirane dugom i rizikom koncentracije, u jeku pitanja o neizvesnosti oko troškova za AI", rekao je Jacob Bourne, analitičar u Emarketeru. "Ovaj promašaj u prihodima verovatno će pojačati zabrinutost među već opreznim investitorima u vezi sa njegovim dogovorom sa OpenAI-jem i agresivnim ulaganjima u AI", dodao je.

Investitori žele da vide kako Oracle sve brže pretvara veće investicije u infrastrukturu i prihode, onako kako je i obećao. Kapitalni izdaci, mera potrošnje na data centre, iznosili su oko 12 milijardi dolara u kvartalu, što je rast u odnosu na 8,5 milijardi u prethodnom periodu. Analitičari su očekivali 8,25 milijardi dolara kapitalnih izdataka.

Oracle sada očekuje da će kapitalni izdaci dostići oko 50 milijardi dolara u fiskalnoj godini koja se završava u maju 2026. godine - što je za 15 milijardi više od prognoze iz septembra - rekli su izvršni direktori na konferencijskom pozivu posle objave rezultata. "Velika većina naših kapitalnih ulaganja odnosi se na opremu koja generiše prihod i koja ide u naše data centre, a ne na zemljište, zgrade ili energiju, što je kolektivno pokriveno preko zakupa", rekao je glavni finansijski rukovodilac Oraclea Doug Kehring. 

"Oracle ne plaća ove zakupa sve dok nam završeni data centri i prateća infrastruktura ne budu isporučeni." Godišnji prihod će biti 67 milijardi dolara, potvrdio je prognozu koju je kompanija dala u oktobru. "Kao osnovno načelo, očekujemo i posvećeni smo održavanju našeg kreditnog rejtinga investicionog nivoa", dodao je Kehring.

 

Oracle je povećao potrošnju gotovine u poslednjem kvartalu, a njegov slobodan novčani tok pao je na negativnih 10 milijardi dolara. Kompanija ukupno ima oko 106 milijardi dolara duga, prema podacima Bloomberga.

Akcije su pale na 197,25 dolara u produženom trgovanju, nakon što su zatvorene na 223,01 dolar u Njujorku. Cena akcija izgubila je oko trećinu vrednosti od 10. septembra, kada je optimizam investitora u vezi sa klaud poslovanjem podigao Oracle na istorijski maksimum. "Oracle je veoma dobar u izgradnji i upravljanju troškovno efikasnim klaud data centrima sa visokim performansama", rekao je Clay Magouyrk, jedan od dva izvršna direktora Oraclea. "Zato što su naši data centri visoko automatizovani, možemo da izgradimo i vodimo veći broj njih."

Ovo je prvi izveštaj o zaradi otkako je dugogodišnja izvršna direktorka Safra Catz ustupila mesto Magouyrku i Mikeu Siciliju, koji zajedno obavljaju funkciju izvršnog direktora.

SeongJoon Cho/Bloomberg

 

Deo negativnog raspoloženja investitora poslednjih nedelja povezan je sa sve većim skepticizmom u vezi sa poslovnim izgledima OpenAI-ja, koji se suočava sa sve jačom konkurencijom kompanija kao što je Google (Alphabet Inc.), napisao je Kirk Materne iz Evercore ISI u napomeni pre objave rezultata. Investitori žele da čuju kako bi Oracle mogao da prilagodi planove troškova ako se promeni potražnja OpenAI-ja, dodao je.

U poslednjem kvartalu, ukupni prihod porastao je 14 odsto na 16,1 milijardu dolara. Poslovanje klaud softverskih aplikacija poraslo je 11 odsto na 3,9 milijardi dolara. Ovo je prvi kvartal u kojem je Oracleova klaud infrastrukturna jedinica ostvarila više prihoda nego poslovanje s klaud aplikacijama.

Zarada, isključujući određene stavke, iznosila je 2,26 dolara po akciji. Profitu je doprinela i prodaja Oracleovog udela u proizvođaču čipova Ampere Computing, saopštila je kompanija. Ta transakcija donela je dobit pre oporezivanja od 2,7 milijardi dolara. Ampere, koji je Oracle podržao u ranim fazama, kupio je japanski SoftBank Group Corp. u transakciji koja je završena prošlog meseca. U tekućem periodu, koji se završava u februaru, ukupni prihodi će porasti od 19 do 22 odsto, dok će prodaja u klaud segmentu porasti između 40 i 44 odsto, rekao je Kehring.

Obe prognoze bile su u skladu s očekivanjima analitičara.