Nvidijin dogovor sa OpenAI-jem podstiče zabrinutost od novog balona

Tri godine nakon što su OpenAI i Nvidia Corp. pogurali svetsku groznicu oko veštačke inteligencije (engl. artificial intelligence - AI), dve firme udružuju snage kako bi utrle put skupljoj fazi razvoja, kroz dogovor koji je brzo oživeo strahove od AI balona.

Nvidia je u ponedeljak saopštila da će investirati čak 100 milijardi dolara u OpenAI kako bi pomogla tvorcu ChatGPT-ja da izgradi ogromnu mrežu data centara opremljenih Nvidijinim čipovima, što je dogovor za koji neki analitičari kažu da otvara pitanje da li Nvidia masovno investira kako bi poduprla tržište i održala potrošnju kompanija na njenim proizvodima.

"To će očigledno podstaći zabrinutost oko 'cirkularnosti'", napisao je analitičar Stacy Rasgon iz Bernstein Researcha u belešci investitorima nakon objave dogovora.

Takve sumnje prate Nvidiju, manje ili više, tokom celog procvata AI-ja. Proizvođač čipova učestvovao je u više od 50 različitih investicionih poslova sa AI kompanijama tokom 2024. godine, a u 2025. na putu je da taj broj i nadmaši, prema podacima PitchBooka. Neke od tih kompanija, uključujući proizvođače AI modela i provajdere klaud usluga, zatim koriste taj kapital da kupuju Nvidijine skupe grafičke procesorske jedinice.

Međutim, veličina ulaganja u OpenAI "očigledno zasenjuje sve ostale", rekao je Rasgon. Dogovor će "verovatno znatno snažnije podgrejati te strahove nego što je to bilo dosad, i (možda opravdano) izazvati sumnje u opravdanost poteza", dodao je. Nvidia je saopštila da ulaganje u OpenAI neće biti korišćeno za bilo kakve "direktne kupovine" Nvidijinih proizvoda, podsetio je Rasgon.

Bloomberg

Nvidia i OpenAI su u ponedeljak naveli da se još dogovaraju oko pojedinih detalja sporazuma. Prema rečima uključenih izvršnih direktora, OpenAI planira da iznajmljuje, a ne da kupuje AI procesore od Nvidije. Takođe su istakli da je teško predvideti stopu po kojoj se AI čipovi amortizuju (koliko brzo ti čipovi gube vrednost tokom vremena, prim. prev.).

Druge velike tehnološke kompanije, uključujući Microsoft Corp. i Amazon.com Inc., takođe su napravile strateške investicije u vodeće AI startapove s ciljem da podstaknu korišćenje svojih klaud usluga. Ipak, Nvidia zauzima jedinstvenu poziciju u AI ekosistemu jer dominira tržištem naprednih čipova koji su ključni za obuku najsavremenijih AI modela. Kao rezultat toga, kompanija je verovatno bila najveći pojedinačni dobitnik AI groznice do danas.

Nvidijin dogovor sa OpenAI-jem dolazi i u trenutku nesigurnosti za industriju. Sve više ljudi, i unutar i van sektora, priznaje rizik od AI balona sličnog dotkom padu od pre 25 godina. Izvršni direktor OpenAI-ja Sam Altman naglasio je da vrednovanja nekih AI startapova možda nemaju smisla, iako istovremeno tvrdi da veruje u dugoročni potencijal AI-ja i potrebu da se ulože bilioni u infrastrukturu koja će ga podržati.

 

Zahvaljujući bližem partnerstvu sa najvrednijom kompanijom na svetu, OpenAI bi mogao da obezbedi finansiranje i pristup većem kapacitetu za računanje, do kojih kao firma koja beleži gubitke trenutno ne može samostalno da dođe.

"To je pomalo kao kada vam se roditelji potpišu kao žiranti za prvi stambeni kredit", rekao je Jay Goldberg, analitičar u Seaport Global Securitiesu, koji retko daje preporuku za prodaju Nvidijinih akcija.

Goldberg je dodao da dogovor ima prizvuk cirkularnog finansiranja i da može predstavljati primer "ponašanja nalik na balon".

"Kada su vremena dobra, ovo će stvari učiniti još boljim. Rašćemo brže, brojevi će ići gore mnogo brže", rekao je on. "Ali kada ciklus krene nizbrdo - a krenuće - to će učiniti pad još gorim."

(Ažurirano detaljima o dogovoru Nvidije i OpenAI-ja u šestom pasusu.)