Finansijska agencija (Fina), ključna hrvatska državna finansijska institucija, objavila je nameru za preuzimanje Zagrebačke berze a.d. (ZSE). Tim potezom Fina, koja već poseduje značajan udeo, namerava da stekne potpunu kontrolu nad centralnom institucijom hrvatskog tržišta kapitala.
Obaveštenje, objavljeno u skladu sa Zakonom o preuzimanju akcionarskih društava, označava početak procesa koji bi mogao suštinski promeniti vlasničku strukturu i upravljanje Berzom.
Predsednica uprave Zagrebačke berze (ZSE) Ivana Gažić rekla nam je da "nije ovlašćena da komentariše" akvizicione ambicije Fine.
Detalji ponude
Prema zvaničnoj objavi na sajtu Zagrebačke berze, Fina trenutno drži 231.553 redovne akcije, što čini 9,99 odsto osnovnog kapitala i glasačkih prava. Predmet ponude su sve preostale akcije koje nisu u vlasništvu Fine, a koje su uvrštene na redovno tržište ZSE pod oznakom ZB-R-A.
Ključni element ponude jeste uslov uspešnosti. Naime, Fina će smatrati ponudu uspešnom samo ako na njenoj osnovi stekne akcije koje joj, zajedno s onima koje već poseduje, obezbeđuju više od 50 odsto glasačkih prava, odnosno prag od 50 odsto plus jedne akcije. Time se nedvosmisleno iskazuje namera sticanja većinske kontrole.
Regulatorne prepreke u regionu
Proces preuzimanja nije jednostavan i zavisi od niza regulatornih odobrenja, ne samo u Hrvatskoj. Fina mora da dobije prethodnu saglasnost Hrvatske agencije za nadzor finansijskih usluga (HANFA) za sticanje kvalifikovanog udela.
Međutim, s obzirom na to da je Zagrebačka berza vlasnik 100 odsto Ljubljanske berze, kao i da poseduje 29,98 odsto udela u Makedonskoj berzi, Fina mora dobiti i odobrenje nadležnih regulatornih tela u Sloveniji i Severnoj Makedoniji za posredno sticanje kvalifikovanih udelа u tim berzama. U obaveštenju se navodi da postoji mogućnost da ponuda za preuzimanje ne bude objavljena ukoliko se navedene saglasnosti ne dobiju.
Finansijska snaga ponuđača
Fina u proces ulazi sa snažnom finansijskom osnovom. Prema podacima iz obaveštenja, agencija je u 2024. godini ostvarila značajan rast poslovnih prihoda na 128,96 miliona evra, dok je neto dobit skočila na 7,58 miliona evra, u poređenju sa 544 hiljade evra godinu ranije.
Globalni trendovi
Pogled na vlasničku strukturu velikih svetskih berzi pokazuje da je njihova velika većina u privatnom vlasništvu. Njujorška berza (NYSE) od 2013. godine u vlasništvu je kompanije Intercontinental Exchange (ICE). Oni su bili i vlasnici evropske berze Euronext, koja odnedavno posluje kao samostalna kompanija.
Nasdaq je takođe kompanija čijim se akcijama javno trguje, kao i Japan Exchange Group, koja je nastala spajanjem tržišta kapitala u Tokiju i Osaki. Jedina velika berza koja je u državnom vlasništvu je, očekivano, Šangajska berza.
.webp){kind=icon}
