Sniženja koštala BYD 20 milijardi dolara

Novi talas cenovne bitke u segmentu električnih vozila koji je pokrenuo BYD Co. "izbrisao" je više od 20 milijardi dolara tržišne vrednosti ove kompanije za samo dve nedelje, jer sumnja oko strategije vodećeg kineskog proizvođača automobila donekle hladi njegov veliki rast.

Rastu sumnje u sposobnost BYD-ja da ostvari ciljanu prodaju od 5,5 miliona vozila ove godine, jer najnovije karakteristike proizvoda izazivaju mlak odziv kupaca u usporenoj kineskoj ekonomiji. Konkurenti poput Xpeng Inc. i Zhejiang Leapmotor Technology Co. osvajaju deo tržišta, a njihove akcije su ostvarile bolji rezultat.

Akcije BYD-ja koje se kotiraju na berzi u Hongkongu pale su za 13 odsto u odnosu na nedavni rekordni nivo, jer investitori strahuju da konkurencija može da ugrozi njihove profite. Akcije su postale skuplje, izgubivši deo atraktivnosti, dok je kratka prodaja ponovo porasla na nivo iz poslednja tri meseca.

 

 

"Nedavna korekcija cene akcija BYD-ja odražava kombinaciju zabrinutosti zbog pritiska na marže i slabljenja raspoloženja u sektoru električnih vozila," kaže Andi Wong, direktor za ulaganja za azijsko-pacifički region u Solomons Group iz Sidneja. "Sama agresivna politika cena više ne garantuje snažan rast prodaje, posebno na zrelijem i konkurentnijem tržištu električnih vozila."

Bloomberg

BYD je prošlog meseca u Kini snizio cene i do 34 odsto, što je najnoviji krug velikih popusta u borbi koja sada ulazi u svoju treću godinu. Ukupna prodaja je usporila, dok su novi igrači poput Xiaomi Corp. i Huawei Technologies Co. pojačali konkurenciju.

Industrija je čak dospela i pod budno oko vlade, koja je početkom ove nedelje sazvala direktore glavnih proizvođača električnih vozila, uključujući i BYD, i upozorila ih da ne bi trebalo da prodaju automobile ispod troškova proizvodnje ili po nerealno niskim cenama. Akcije BYD-ja pale su u petak i do 2,7 odsto.

Čak i sa smanjenim cenama, BYD je do kraja maja ostvario tek 32 odsto svog prodajnog cilja za 2025. godinu. Ograničen uspeh imao je i u pokušaju da privuče kupce nudeći sistem za pomoć vozaču "God’s Eye" bez dodatne nadoknade za određene modele.

U međuvremenu, kompanije poput Xpeng, Leapmotor i Geely Automobile Holdings Ltd. osvajaju masovno kupce ponudom atraktivnijih karakteristika, ali i nižih cena. Električni hečbek Xingyuan i SUV Xingyue L koje proizvodi Geely spadaju među najprodavanija vozila u Kini, dok su isporuke Leapmotora u maju više nego udvostručene u odnosu na isti period prošle godine.

Bloomberg

Cenovni ratovi će verovatno dovesti do konsolidacije u industriji, slično kao i prethodni talas, ali će ovaj put biti teže "jer preostali igrači sada imaju obim, snažan bilans stanja i konkurentne proizvode", kaže Bing Yuan, menadžer fonda u Edmond de Rothschild Asset Management. "Situacija će verovatno biti lošija pre nego što postane bolja. Ipak, BYD bi i dalje mogao izaći kao pobednik."

Akcije kompanije koje se kotiraju na berzi u Hongkongu, porasle za 53 odsto ove godine, mada su ispod dobitaka od preko 60 odsto koliko su ostvarili Leapmotor i Xpeng.  Akcije kompanije BYD sada se trguju po ceni od oko 19 puta većoj od procenjene zarade, u odnosu na 14 puta veću, ranije ove godine.

Izvoz je bio svetla tačka, jer je BYD do sada ove godine zabeležio rekordne isporuke na inostranim tržištima, što kompaniji daje dodatni prostor za manevrisanje u domaćoj konkurenciji. Do kraja maja, BYD je ostvario 47 odsto svog cilja od 800.000 prodatih vozila u inostranstvu za ovu godinu.

Međutim, Bing Yuan primećuje da to takođe znači da su "prodaje na domaćem tržištu pod još većim pritiskom nego što je tržište očekivalo, naročito ulaskom u tradicionalno slabiji drugi kvartal."

Kladionice na pad BYD-ja su porasle, pri čemu je kratka prodaja dostigla 4,4 odsto slobodnog prometa akcijama, u poređenju sa najnižih 0,3 odsto ranije ove godine, prema podacima S&P Global. Ipak, analitičari sa prodajne strane i dalje su uglavnom pozitivni, pri čemu neki ističu da su veliki popusti neophodno zlo.

"Posmatramo nedavne akcije sniženja cena pre svega kao kratkoročnu marketinšku strategiju koja ima za cilj povećanje posete u periodu niske sezonske prodaje," kaže Eugene Hsiao, šef strategije za kineske akcije u Macquarie Capital. "Verujemo da je BYD potpuno svestan da sniženja cena nisu održiva strategija za dugoročni rast."