Vijetnamska kompanija skočila 700 odsto od debija pre 10 dana

Vijetnamska kompanija koja još uvek ne zarađuje uspela je da za samo dve nedelje skoči za 700 odsto i da tako preskoči pola kompanija iz indeksa Dow Jones - uključujući i Goldman Sachs Group.

VinFast Auto doo je kompanija koja posluje sa neto gubitkom, ali koja je uspela da zainteresuje indivudualne investitore jer raste brže od bilo koje druge kompanije velike kapitalizacije širom sveta. Kako piše Bloomberg, to je opasna kombinacija za svakoga ko želi da se kladi na dalje dobitke u vijetnamskom startapu za električna vozila, koji je skočio za 688 odsto od svog debija 15. avgusta. Tržišna kapitalizacija VinFasta u jednom trenutku dostigla je 190 milijardi dolara i bila je veća od kompanija poput Walt Disney Co. i proizvođača aviona Boeinga.

Nakon što je skočio za 255 odsto prvog dana trgovanja, delovalo je da je VinFast izgubio zamah zbog trodnevnog pada. Ipak, rast se od tada ubrzao, te je kompanija povećala tržišnu vrednost na skoro 200 milijardi dolara za samo 10 dana trgovanja. Ako prestigne tu cifru u narednim danima, to se može uporediti sa godinama koje su bile potrebne kompaniji za električna vozila Tesla ili kompaniji koja pravi čipove Nvidia Corp. da premaši taj nivo - iako bi VinFast mogao da padne jednako brzo kako je i porastao. VinFastov rast je sada na klimavim nogama, a akcije su u utorak pale za čak 41 odsto, pokazujući koliko rizično može biti trgovanje akcijama sa niskim obrtom.

Bloomberg

Iako ekstremni skokovi nisu neuobičajeni za kompanije koje se bave novim tehnologijama – za primer je najlakše uzeti ludilo koje je nastalo oko veštačke inteligencije – VinFastov ogroman rast za samo 10 dana trgovanja ističe tu kompaniju. Novinari Bloomberga to su uporedili sa liderom u industriji električnih automobila - Teslom - kojoj je bilo potrebno više od 3.600 trgovačkih dana da bi dostigla tu brojku, dok je Nvidiji, za kojom trenutno vlada pomama na tržištu, trebalo 7.700.

Akcije VinFasta su u ponedeljak porasle za 20 odsto na 82,35 dolara, što predstavlja neverovatnih 688 odsto od debija na tržištu sredinom avgusta. Ta tržišna kapitalizacija čini kompaniju trećim najvrednijim proizvođačem automobila na svetu, odmah iza Tesle i Toyote. Po istom principu, preduzetnik Pham Nhat Vuong sada je jedan od najbogatijih ljudi na svetu, jer entiteti koje kontroliše poseduju skoro sve akcije VinFasta.

Pham Nhat Vuong/Bloomberg

Vinfast je jedna od najistaknutijih kompanija u Vijetnamu, iz koje stoji najbogatiji čovek u zemlji. Pham Nhat Vuong je osnivač Vingroup JSC, konglomera koji obuhvata kuće, hotele, bolnice i tržne centre. Grupa je, zajedno sa svojim filijalama i zajmodavcima, izdvojila 8,2 milijarde dolara za finansiranje operativnih i kapitalnih izdataka VinFasta u poslednjih šest godina.

Prema podacima Bloomberg Terminala, Vingroup je najveća privatna kompanija u Vijetnamu, a takođe i prvi proizvođač domaćeg pametnog telefona u zemlji. Prihodi kompanije dostigli su 4,3 milijarde dolara u 2022.

Déjà vu na pad sa 400 milijardi dolara?

Nešto slično ovom rastu se već desilo, podseća Bloomberg, i investitori tada nisu lepo prošli. AMTD Digital Inc., još jedna kompanija koja se nalazi na američkoj berzi sa korenima u Aziji, zbunila je veterane tržišta pre godinu dana kad je porasla za više od 32.000 odsto u periodu od nekoliko nedelja. Vrednost akcija ove kompanije za finansijske usluge je u jednom trenutku dostigla preko 400 milijardi dolara, što je više od kompanije JPMorgan Chase & Co.

AMTD je od tada pao za više od 99 odsto, dostigavši rekordno nizak nivo prošle nedelje. Njegova procena sada iznosi skromnih 1,2 milijarde dolara. Iako se VinFast i AMTD razlikuju u ključnim aspektima, njihovi prometni kapital i privlačnost malim investitorima učinili su obe kompanije podložnim na ekstremne rastove i padove.

"VinFastova trenutna procena je neodrživa", rekao je za Bloomberg David Blennerhassett, analitičar koji objavljuje na platformi Smartkarma. "I pošto je tako malo dostupnih akcija VinFasta, svako ko kupi recimo 50.000 akcija, pomeriće vrednost akcije".

Bloomberg

VinFast se razlikuje od AMTD-a, firme za finansijske usluge sa sedištem u Hong Kongu, koja je malo poznata čak i na svom domaćem tržištu. A pošto je Vinfast teško šortovati, njegov rast bi mogao da potraje neko vreme. Kako navodi Bloomberg, manje od jedan odsto njenih akcija je dostupno za trgovanje, zbog čega je pozajmljivanje za šortere skupo.

Ipak, VinFastov skok je teško objasniti samo po fundamentima kompanije. Proizvođač automobila je prodao samo 24.000 automobila širom sveta 2022. godine, što je samo mali deo isporuka kompanija kao što su Volkswagen AG i Ford Motor Co. Njegov neto gubitak dostigao je skoro 600 miliona dolara u prvom kvartalu ove godine i očekuje se da će se povećati u bliskoj budućnosti kako proizvođač električnih vozila povećava proizvodnju vozila.

"Ipak, ove vrednosti akcija su u suštini besmislene i verovatno će se pokazati kratkotrajnim. Mali deo od 2,3 milijarde akcija je dostupan za trgovanje", piše kolumnista Bloomberg Opiniona Chris Bryant. "Iako je VinFast teško šortovati i velika većina akcija je regulisana ugovorima i još uvek se ne mogu prodati, VinFast špekulanti se igraju vatrom: finansijske osnove proizvođača automobila su loše, a njegova vozila su dobila oštre kritike".

- U pisanju teksta pomogli John Cheng/Bloomberg i Esha Dey/Bloomberg.