text size
Modni trgovac brze mode Shein prvi put je detaljnije objavio finansijske rezultate uoči planiranog izlistavanja na berzi u Hongkongu. Podaci pokazuju usporavanje rasta prihoda i pad profitabilnosti, što dodatno povećava pritisak na valuaciju koju bi kompanija mogla postići u jednom od najvećih ovogodišnjih IPO-a.
Kompanija je u prva tri meseca 2026. zabeležila gubitak od 99 miliona dolara, dok je u istom periodu godinu ranije ostvarila dobit od 395 miliona dolara. Prihodi su pritom porasli tek 1,1 odsto, na 9,05 milijardi dolara.
Operativna dobit pala je 26 odsto, iako je Shein naveo da je tromesečni gubitak ponajviše posledica jednokratnog negativnog efekta od 328 miliona dolara povezanog sa fer vrednošću konvertibilnih povlašćenih akcija koje se mogu otkupiti, pokazuje dokumentacija dostavljena berzi u Hongkongu. Prošlogodišnja dobit iznosila je 2,06 milijardi dolara, u odnosu na 3,37 milijardi dolara godinu ranije.
Slabiji rezultati verovatno će dodatno pojačati zabrinutost investitora oko održivosti Sheinovog snažnog rasta, što bi moglo sniziti valuaciju koju kompanija može postići u dugo očekivanom IPO-u. Bloomberg je ranije izvestio da Shein planira da izađe na berzu već u avgustu i prikupi između dve i tri milijarde dolara, pri čemu će konačan iznos zavisiti od valuacije i interesovanja investitora.
"Nedostatak snažnih izgleda za rast poslovanja neizbežno će pritisnuti valuaciju", rekla je viša analitičarka za potrošački sektor u Bloomberg Intelligenceu Catherine Lim.
Bloomberg je u februaru izvestio da investitori zagovaraju valuaciju od oko 30 milijardi dolara, u odnosu na 66 milijardi dolara u krugu finansiranja 2023. godine i čak 100 milijardi dolara, koliko je kompanija vredela 2022. godine.
Shein je godinama bio jedna od najvrednijih privatnih kompanija u sektoru brze mode | Bloomberg
Objava finansijskih rezultata deo je postupka Sheinovog izlistavanja na berzi u Hongkongu, za koje je kompanija dobila odobrenje nakon višegodišnjih odlaganja i neuspelih pokušaja izlaska na berzu u Njujorku i Londonu. Poslednjih godina Shein je investitorima objavljivao samo okvirne procene dobiti i prihoda, pa su imali ograničen uvid u stvarne poslovne rezultate.
Među investitorima u Shein nalaze se IDG Capital, Mubadala Investment, Tiger Global Management i HSG. Bloomberg je ranije izvestio da je kompanija za 2025. investitorima najavljivala rast prihoda u srednjem rasponu dvocifrenih stopa. Dokumentacija pokazuje da su neto prihodi na kraju porasli osam odsto, što je ispod očekivanja i znatno manje od rasta od 21 odsto ostvarenog 2024. godine.
Carine i konkurencija
Shein je osnovan u kontinentalnoj Kini, a danas ima sedište u Singapuru. Globalno carstvo brze mode izgradio je ponudom jeftine odeće koja prati modne trendove i kupcima stiže direktno od dobavljača. Međutim, američke carine, a potom i rat na Bliskom istoku, povećali su troškove nabavke, što je na kraju dovelo i do viših cena za potrošače.
Prema podacima Similarweba, rast globalnog internet saobraćaja na Sheinovim stranicama usporio je sa više od 60 odsto godišnje u drugoj polovini 2025. na oko 30 odsto početkom ove godine, da bi se u junu i julu usporio na jednocifrene stope rasta.
Podaci kompanije za istraživanje tržišta Apptopia pokazuju da je broj preuzimanja Sheinove aplikacije širom sveta opadao tokom većeg dela od 12 meseci zaključno sa sredinom jula. U periodu najvećeg pada bio je manji i do 30 odsto u odnosu na godinu ranije.
Prodaja u SAD opadala je tokom većeg dela od 12 meseci zaključno sa nedeljom koja je završena 19. jula, pokazuju podaci Bloomberg Second Measurea, koji analizira transakcije kreditnim i debitnim karticama u toj zemlji. U junu je prodaja bila 13 odsto manja nego godinu ranije, a pad se dodatno produbio u julu.
Usporavanje rasta Sheina | Bloomberg
Shein je saopštio da je odluka predsednika Donalda Trumpa o ukidanju takozvanog izuzeća de minimis, koje je omogućavalo uvoz pošiljki vrednih do 800 dolara bez carina, negativno uticala na prodaju u SAD i ukupni rast neto prihoda. Kompanija je ipak navela da se prodajni trendovi na američkom tržištu od tada postepeno normalizuju.
Trgovac je upozorio i da bi ukidanje carinskog izuzeća u Evropskoj uniji za pošiljke vredne do 150 evra moglo značajno uticati na njegovo poslovanje. Naime, Evropa je 2025. i u prvom tromesečju 2026. činila oko trećine prihoda kompanije. U Sheinu smatraju da bi efekat evropskih mera mogao biti jednak ili čak veći od posledica ukidanja izuzeća de minimis u SAD.
Shein se istovremeno suočava sa sve jačom konkurencijom platforme Temu, u vlasništvu PDD Holdingsa, na ključnim tržištima poput SAD i Evrope, dok regulatori pojačavaju nadzor nad poslovanjem kompanije.
"U Evropskoj uniji raste nadzor nad usklađenošću platformi sa propisima, što bi moglo dovesti do promena pravila koje će usporiti Sheinov rast", rekla je viša analitičarka za potrošački sektor u Bloomberg Intelligenceu Catherine Lim. "Zaobilaženje carina može samo delimično ublažiti pritisak na platforme iz Kine koje se oslanjaju na niske cene, dok regulatori zatvaraju dugogodišnje regulatorne rupe."
.webp){kind=icon}
