text size
Očekuje se da će Intel Corp. izvestiti o snažnoj dobiti u drugom tromesečju nakon zatvaranja tržišta u četvrtak, ali čak ni izvanredni rezultati verovatno neće biti dovoljni da preokrenu julski pad akcije.
Akcije su ovog meseca pale za 27 odsto, što ih svrstava među 10 najlošijih po učinku u indeksu S&P 500, nakon što su u prvoj polovini godine skočile za 278 odsto i ostvarile treći najbolji rezultat u tom širem akcijskom indeksu. Preokret dolazi u trenutku kada investitori iznenada prodaju ovogodišnje dobitnike i postaju uzdržani prema proizvođačima čipova.
Indeks poluprovodnika Filadelfijske berze (SOX) izgubio je 13 odsto ovog meseca i prošle nedelje nakratko je potonuo u medveđe tržište pre nego što se donekle oporavio.
"To kako se investitori osećaju prema sektoru poluprovodnika više će uticati na poteze Intela nego ono što sam Intel objavi", rekao je Matt Bryson iz kompanije Wedbush Securities. "Kretanje akcija više je rezultat promene raspoloženja nego što je potkrepljeno stvarnim promenama u sposobnosti ostvarivanja dobiti."
Wall Street očekuje da će Intel izvestiti o rastu prihoda u drugom tromesečju od 12 odsto, na 14,4 milijarde dolara, kao i o dobiti od 12 centi po akciji, što predstavlja preokret u odnosu na gubitak od 67 centi iz istog perioda prošle godine. Procenjuje se da će bruto marža iznositi oko 39 odsto, što je rast u odnosu na gotovo 30 odsto u istom tromesečju prošle godine.
"Nije stvar u tome da se Intel nije popravio", rekao je Bryson. "Samo se nije popravio istom brzinom kojom je rasla akcija."
Intelove akcije porasle su za 178 odsto u 2026. godini, čime su na putu ka svojoj najboljoj godini još od 1983. godine. To je drugi najbolji rezultat u indeksu SOX, koji je ove godine porastao za 75 odsto i ide ka svojoj najboljoj godišnjoj izvedbi od 2003. Akcija je snažno porasla početkom aprila i nastavila rast, da bi na kraju premašila svoj vrhunac iz ere dotkom balona, nakon što se kompanija pridružila projektu Terafab Elona Muska, objavila senzacionalnu prognozu, a predsednik Donald Trump istakao dogovor sa kompanijom Apple Inc. o dizajniranju i proizvodnji čipova u SAD-u.
Međutim, entuzijazam za poluprovodnike počinje da slabi jer su investitori sve zabrinutiji koliko dugo mogu trajati velika ulaganja u veštačku inteligenciju. Taj pesimizam sada se nadvija nad Intelovim rezultatima. Tokom objave finansijskih rezultata u sredu, Alphabet Inc., jedan od najvećih investitora u AI, povećao je svoja očekivanja kapitalnih rashoda za ovu godinu na između 195 i 205 milijardi dolara, u odnosu na prethodna očekivanja od 180 do 190 milijardi dolara.
Razočaravajuća reakcija tržišta prošle nedelje na snažan izveštaj Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.-a (TSMC), glavnog proizvođača čipova za Nvidia Corp., pokazuje sa kakvim se izazovima suočava Intelova akcija uoči ovog izveštaja. TSMC je povećao svoja očekivanja prihoda i potrošnje za ovu godinu, što odražava poverenje u potražnju za čipovima i data centrima u 2027. godini i kasnije. Pa ipak, američke depozitarne potvrde (ADR) te kompanije zabeležile su pad.
Naravno, Intelov izveštaj verovatno će ponuditi ohrabrujuće signale za investitore. Postoji snažna potražnja operatera data centara za centralnim procesorskim jedinicama, poznatim kao CPU, koje Intel proizvodi - do te mere da postoji zabrinutost da li će ponuda moći da prati potražnju.
Wall Street se takođe nada da će Intel imenovati još klijenata za svoj livački posao (proizvodnju čipova za druge), pri čemu analitičari pažljivo prate njegove kapitalne rashode tražeći naznake da je obezbedio nove kupce. Uz to, pozitivne vesti o dogovoru sa Appleom ili obavezi prema Terafabu mogle bi da daju podsticaj akcijama, prema Kim Forrest, osnivačici i glavnoj direktorki za ulaganja u Bokeh Capital Partners.
"Ako se čini da te objave i dalje napreduju u prvobitno zacrtanom vremenskom okviru, mislim da će akcija dobro reagovati u kratkom roku", rekla je.
Akcije su dobile podsticaj u utorak kada je kompanija potvrdila da će smanjiti broj radnih mesta u svojoj grupi za data centre u okviru nastojanja da smanji troškove.
Međutim, čak i uz zdravo poslovanje i akcije koje su znatno ispod rekordno visokog nivoa, Intel možda nema mnogo više prostora za rast jer je postao preskup. Akcija se vrednuje po ceni od oko 74 puta iznad očekivane dobiti u narednih 12 meseci, što predstavlja ekstremnu premiju u poređenju sa njenim desetogodišnjim prosekom od 22. To je treći najveći višestruki odnos (odnos cene i dobiti) u indeksu poluprovodnika, čime značajno premašuje konkurente kao što su Nvidia, koja se vrednuje na manje od 20 puta buduće dobiti, i Broadcom Inc., na 23 puta. Indeks SOX trguje se na nivou od 23 puta projektovane dobiti, dok je S&P 500 na 20 puta.
"Ovo je akcija kod koje tržište ide ispred realnosti, barem kada je reč o vrednovanju", rekao je Thomas George, menadžer portfelja u Grizzle Investment Managementu, koji poseduje Intelove akcije. "Dodatna prepreka za Intel upravo je njegovo sopstveno zahtevno vrednovanje."
.webp){kind=icon}
