Ključni politički skup u Pekingu ove nedelje mogao bi doneti nove mere politike kojima bi se produžio najjači rast kineskog tržišta akcija u poslednjih osam godina i ojačao juan, dok investitori mere rizike zbog rastućih trgovinskih tenzija sa SAD.
Centralni komitet Komunističke partije održaće četvorodnevni sastanak, poznat kao Četvrti plenum, počev od ponedeljka, kako bi razmotrio glavne teme petogodišnjeg plana. Iako će detaljan plan biti objavljen tek u martu sledeće godine, investitori će pažljivo analizirati zaključke sastanka u potrazi za signalima politike pre mogućeg sastanka predsednika Xi Jinpinga i njegovog američkog kolege Donalda Trumpa.
Iako su očekivanja investitora umerena, događaj bi mogao pomoći da se produži rast kineskih akcija, posebno u sektorima tehnologije, solarne energije i potrošnje. MSCI China Index je porastao oko 30 odsto ove godine, što ga postavlja na put da zabeleži najbolju godinu od 2017, podstaknut optimizmom u vezi sa veštačkom inteligencijom. Bilo kakve izjave o stabilizaciji juana ili njegovoj većoj globalnoj upotrebi mogle bi dodatno učvrstiti očekivanja tržišta da će centralna banka držati valutu stabilnom usled nestabilnosti izazvane trgovinskim tenzijama.
Bloomberg Mercury
"Očekujemo kontinuitet u prioritetima sa strane ponude, pri čemu će veštačka inteligencija igrati istaknutiju ulogu pod zastavom ‘novih proizvodnih snaga’, zajedno sa naprednom proizvodnjom", kaže Gary Tan, menadžer fonda u Allspring Global Investments iz Singapura. "Svaka kratkoročna mera za podsticanje potrošnje posle Zlatne nedelje bila bi pozitivno iznenađenje, jer tržište ne očekuje agresivne podsticaje", dodaje.
Antiinvolucija
Investitori će tražiti znake da bi sastanak mogao unaprediti kampanju predsednika Xija pod nazivom "antiinvolucija", inicijativu za suzbijanje bespoštedne konkurencije i cenovnih ratova. Kampanja, koja namerava da se suprotstavi deflaciji, u punom je zamahu poslednja tri meseca i podstakla je rast akcija u sektorima poput čelika, solarne energije i automobila.
Primer kampanje za suzbijanje prevelikih kapaciteta su privremene obustave eksploatacije litijuma koje su najavile neke lokalne vlasti, što je podiglo vrednost akcija proizvođača. Ganfeng Lithium Group Co. više je nego udvostručila vrednost svojih akcija ove godine, dok su akcije Tianqi Lithium Corp. u Hongkongu porasle oko 80 odsto.
"Antiinvolucija je ključ profitabilnosti, i ako vlada na to stavi veći naglasak, neke od relevantnih akcija mogle bi značajno porasti", kaže James Wang, šef strategije za Kinu u UBS Investment Bank Research u Hongkongu. Akcije iz sektora solarne energije i litijuma imale bi najveći rast u slučaju sličnih najava, jer su jeftine ili im je neto profitna marža niska, dodaje.
Bloomberg Mercury
Čipovi i roboti
Još jedno područje koje bi moglo imati koristi od političkih inicijativa plenuma jeste tehnološka inovacija. Peking nastoji da smanji zavisnost od strane tehnologije, između ostalog i pozivima domaćim kompanijama da izbegavaju upotrebu Nvidia Corp. poluprovodnika.
Kineski proizvođači čipova ove godine beleže snažan rast zbog veće potražnje za domaćim dobavljačima, pa su akcije Hua Hong Semiconductor Ltd. porasle 250 odsto u Hongkongu, dok su akcije Semiconductor Manufacturing International Corp. porasle 117 odsto. Proizvođač robota UBTech Robotics Corp. skočio je skoro 123 odsto ove godine nakon dobijanja više velikih narudžbina.
"Određeni segmenti tehnološkog sektora deluju skupo, ali ukupno gledano, internet i poluprovodnički sektor nisu", kaže Jian Shi Cortesi, menadžer fonda u GAM Investment Management iz Ciriha. "To je i dalje oblast koja nudi najbolje prilike u kineskim akcijama", dodaje.
Bloomberg Mercury
Kina želi da podstakne domaću potrošnju
Kineski premijer Li Qiang ponovo je pozvao da potrošnja domaćinstava igra veću ulogu u ekonomiji, samo nekoliko dana pre plenuma, signalizirajući nameru Pekinga da smanji oslanjanje na izvoz. To je usledilo nakon mlake potrošnje tokom osmodnevne Zlatne nedelje, što je dodatno pokazalo da su potrošači oprezni s budžetom.
Peking je već uveo mere za podsticanje domaće tražnje, uključujući subvencije za brigu o deci, reforme nege starijih i program zamene potrošačke robe. Ove inicijative pomogle su rast akcija kompanija kao što su digitalni pružalac zdravstvenih usluga Alibaba Health Information Technology i proizvođač kućnih aparata Hisense Visual Technology Co.
"Ponavljamo našu preporuku kupovine kineskih akcija iz sektora nove potrošnje uoči Četvrtog plenuma, jer mlaka potrošnja tokom Zlatne nedelje povećava očekivanja da će uslediti podrška domaćoj potrošnji", napisali su stratezi JPMorgan Chase & Co. predvođeni Tonyjem Leejem u nedavnom izveštaju. "Ovo je dobar trenutak za ulazak u visokokvalitetne potrošačke akcije", dodali su, ističući da Pop Mart International Group Ltd., proizvođač igračaka, deluje privlačno nakon nedavnog povlačenja cena akcija.
Bloomberg Mercury
Globalizacija juana
Trgovci valutama prate ishod plenuma da bi videli da li će Peking pojačati napore za promovisanje globalne upotrebe juana. Vlasti su u junu reagovale na slabljenje dolara pokretanjem široke kampanje za podršku tom procesu.
Predsednik Xi je pozvao na izgradnju Kine kao finansijske sile, uključujući razvoj snažne valute i čvrste centralne banke. Juan se smatra potcenjenim u globalnim finansijskim transakcijama u poređenju s veličinom kineske ekonomije, delom zbog strogih kontrola kapitala i nedostatka likvidnosti van granica zemlje.
"Očekujemo da će petogodišnji plan precizirati formulacije o internacionalizaciji renminbija kako bi se aktivnije promovisala upotreba i status valute", napisali su ekonomisti Standard Chartered Bank, Shuang Ding i Hunter Chan, u istraživačkom izveštaju ovog meseca. Moguće je da će plan sadržati mere za promovisanje prekograničnih plaćanja u juanima, dodali su.
.webp){kind=icon}
