Glasine o Macronovoj ostavci demantovane posle pada obveznica

Glasine da se francuski predsednik Emmanuel Macron sprema da podnese ostavku brzo su demantovane, nakon što su spekulacije o njegovoj budućnosti podstakle žestoku rasprodaju francuskih državnih obveznica.

Macron nije razmatrao potencijalnu ostavku, rekla je u utorak osoba bliska francuskom predsedniku, pošto je jedna radio-stanica izvestila o toj mogućnosti. On je spreman da u sredu održi konferenciju za štampu na kojoj će predstaviti svoju kampanju, dodala je ta osoba.

Izgledi za produženi period političke neizvesnosti poljuljali su poverenje investitora u privredu i političke izglede te zemlje, a nelagodnost počinje da se širi i na druga evropska tržišta.

Prinos od 10-godišnjih francuskih obveznica, poznatih pod skraćenicom OAT (fr. Obligations assimilables du Trésor), skočio je u utorak za čak 10 baznih poena i time povećao spred u odnosu na ekvivalentne nemačke obveznice na najviši nivo od marta 2020. Italijanske hartije od vrednosti, koje se smatraju među najrizičnijima u Evropi, s obzirom na gomilu vladinih dugova, potresene su već drugi dan, a spred između njih i nemačkih obveznica je skočio na 150 baznih poena.

Bloomberg

 

Macron je raspisao izbore kako bi obuzdao politički uspon Marine Le Pen, čija je partija Nacionalno okupljanje dobila široku podršku na izborima za novi sastav Evropskog parlamenta ​​tokom vikenda. Prvi krug glasanja 30. juna može da se ispostavi kao krajnji obračun oko zaštitnog znaka Macrona - njegove ekonomske politike, koja je u velikoj meri umirila investitore i kompanije otkako je preuzeo dužnost 2017.

Zatvaranje rupa u budžetu će postati još izazovnije ako Macron izgubi kontrolu nad parlamentom i vladom. S&P Global Ratings je prošlog meseca snizio ocenu za kreditni rejting zemlje, saopštivši da će deficit ostati na iznad tri odsto bruto domaćeg proizvoda (BDP) do 2027. Francuska institucija koja nadgleda fiskalnu politiku zemlje poručila je da vladinoj strategiji za deficit nedostaju koherentnost i kredibilitet.

"Macronova vlada se već borila sa fiskalnom konsolidacijom, a sada se budi zabrinutost da će bilo koja vlada Nacionalnog okupljanja slediti Trumpov pristup fiskalnoj konsolidaciji, to jest pokušavati da se izvuče iz problema", rekao je Chris Turner, šef odeljenja za tržišta ING-ja.

 

On je istakao da će Evropska komisija verovatno pokrenuti svoju proceduru za prekomerni deficit protiv Francuske 19. juna - akciju osmišljenu da primora države članice da unaprede loše javne finansije u skladu sa pravilima Evropske unije (EU). Iako je taj rizik očigledan - i odnosi se i na mnoge druge zemlje - on će doprineti tome da se zadržati fokus na fiskalnim izazovima Francuske, i to samo nekoliko nedelja pre glasanja.

Anketa objavljena u ponedeljak o namerama glasanja u prvom krugu pokazuje da je Nacionalno okupljanje na 34 odsto, dok Macronova grupa zaostaje sa 19 odsto.

"Držali smo kratke pozicije u Francuskoj od početka godine zbog fiskalnog pogoršanja, ali smo takođe bili iznenađeni Macronovom strategijom", rekao je Kaspar Hense, viši menadžer portfolija u RBC BlueBay Asset Managementu. "Novi izbori su pre svega visokorizična strategija u vremenima povećanog geopolitičkog rizika."

Politički haos

Bloomberg

Macron se uputio na važan sastanak Grupe sedam, nakon što je pokrenuo politički haos kod kuće. On se pridružuje nizu lidera koji se takođe bore i suočavaju se sa izborima u svojim zemljama. Ali njegova budućnost - i šansa da vrati duha u bocu - biće dominantna tema u Apuliji u Italiji ovog vikenda, kako među njegovim kolegama, tako i u medijima. To je zateklo ne samo njegovu zemlju već i njegove bliske partnere u EU.

Trenutna dinamika kretanja cena je neuobičajena za francuske obveznice, koje su među najlikvidnijim na evropskom tržištu i tradicionalno se posmatraju kao zamena za nemačke obveznice, najsigurniju imovinu u Evropi. Volatilnost "pokazuje promenu percepcije rizika za OAT-ove", rekao je strateg Societe Generale SA Adam Kurpiel.

Referentni indeks francuskog kapitala CAC 40 pao je u utorak za 0,9 odsto, predvođen akcijama bankarskog sektora, uključujući BNP Paribas, Societe Generale i Credit Agricole. Indeks je dosad ove nedelje pao za 2,2 odsto.

"Pitanje koje sebi sada postavljamo jeste na kom nivou spredova dolazi do kupovine od strane domaćih lica", rekao je Theophile Legrand, strateg za kamatne stope u Natixis SA. Ranije je očekivao da će francuski investitori uskočiti kada raspon dostigne 60 baznih poena, ali sada očekuje da će se pojaviti kada se on proširi na 70 baznih poena.

 

(Ažurirane cene u tekstu, dodat komentar u sedmom pasusu.)