Odličan je trenutak da imate rafineriju, ali znatno manje dobar da sipate gorivo na pumpi.
U Evropi, SAD i Aziji veliki pogoni ostvaruju dobit radeći ono što oduvek rade: prerađuju sirovu naftu u ključna goriva i prodaju ih uz maržu.
Ono što danas pravi razliku jeste obim pretnji po globalno snabdevanje: neprestani napadi na rusku energetsku infrastrukturu, ispadi u ključnim postrojenjima u Aziji i Africi i trajna gašenja kapaciteta širom Evrope i SAD izbacili su milione barela dizela i benzina sa tržišta.
Opširnije
SAD produžile izuzeće od sankcija za Lukoil
Administracija Donalda Trumpa produžila je izuzeće od sankcija za pojedine transakcije kompanije Lukoil PJSC, dok pojačava komunikaciju sa stranim vladama i potencijalnim kupcima međunarodnih sredstava ruske naftne firme.
15.11.2025
Mol bi mogao da preuzme deo akcija NIS-a, kaže Szijjártó
Ministar spoljnih poslova Mađarske Péter Szijjártó izjavio je da bi mađarska naftna kompanija Mol mogla da preuzme deo Naftne industrije Srbije, koja je pod sankcijama Sjedinjenih Američkih Država zbog ruskog vlasništva.
13.11.2025
Trka za preuzimanje imovine Lukoila zaoštrava se kako se približava rok za sankcije
Prvi znakovi pritiska sankcija počeli su da se pojavljuju poslednjih dana.
11.11.2025
Da li se na NIS može primeniti recept Lukoila - šta čeka srpsku naftnu kompaniju
Prodaja Lukoila je išla mnogo lakše jer je to privatna kompanija i ima manji broj ljudi.
31.10.2025
Povrh toga dolazi strah trgovaca od onoga što tek dolazi: predstojeće američke sankcije za Lukoil PJSC i Rosneft PJSC, kao i nove mere Evropske unije koje ograničavaju uvoz goriva proizvedenog od ruske nafte, dodatno pritiskaju već zategnute lance snabdevanja.
Rezultat je trajan pritisak na cene goriva, uprkos padu globalnih cena nafte, što se teško uklapa u agendu američke administracije koja smatra da je "priuštiva energija" neophodna.
"Globalne rafinerijske marže su astronomske", kaže Eugene Lindell, šef sektora za derivate nafte u konsultantskoj kući FGE NexantECA. "Znak koji šaljete globalnom rafinerijskom sistemu, bez obzira na to gde se nalazi, jeste da radi punim kapacitetom."
Bloomberg
U SAD, Evropi i Aziji marže su najviše za ovo doba godine još od 2018, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Dobici su toliko veliki da i akcije rafinerijskih kompanija rastu: među dobitnicima su Valero Energy Corp. i Turkiye Petrol Rafinerileri AS, dok je Orlen SA skočio više od 100 odsto od početka godine.
Dok očekivanja o višku pritisnu cene sirove nafte, poremećaji u globalnom rafinerijskom sistemu ograničavaju koliko nafte može da se preradi u benzin, dizel i kerozin. To pogoduje rafinerijama koje i dalje rade, ali znači i da se pad cena nafte ne preliva na pumpe.
Neprekidni napadi na ruske rafinerije (ovog meseca Ukrajina tvrdi da je pogodila postrojenja u Saratovu, Osku i Volgogradu) sputavaju proizvodnju goriva. Prošlog meseca ruski izvoz naftnih derivata bio je na putu da padne na višegodišnji minimum, i to pre nego što su dronovi oštetili ključne terminale u luci Tuapse.
Bloomberg
Pritom, dodatne probleme prave kvarovi širom sveta. U Kuvajtu je gigant Al-Zour, kapaciteta 615.000 barela dnevno, radio samo sa jednom od tri linije za preradu sirove nafte. U Nigeriji, ključna jedinica za proizvodnju benzina u velikoj rafineriji Dangote navodno staje na oko pedeset dana održavanja, iako je tek nedavno počela ponovo da radi.
Istovremeno, prerada sirove nafte u SAD poslednjih nedelja niža je za više od milion barela dnevno u odnosu na isti period lane, što je veliki pad u odnosu na letnje mesece kada je prerada dostigla najviši nivo od 2019. Zemlja je poslednjih godina ostala bez više rafinerija, kao i zapadna Evropa, što dodatno stiska tržište.
"Globalna rafinerijska aktivnost suočena je sa nizom neplaniranih zastoja u oktobru, što je dodatno pooštrilo tržište derivata i poguralo marže naviše", saopštila je Međunarodna agencija za energiju. Rast profita naveo je agenciju da povisi procene prerade u Evropi i Aziji za ovaj i naredni mesec.
U SAD se zato beleži rast prosečne cene dizela od kada je Donald Trump preuzeo dužnost, dok cena benzina stagnira i iznosi tri dolara i osam centi po galonu. Istovremeno, referentne terminske cene sirove nafte pale su oko 20 odsto od njegove druge inauguracije, uz prognoze viška ponude.
Ove realne poremećaje dodatno pojačavaju strahovi trgovaca oko onoga što sledi.
Bloomberg
"Aktuelna snaga rafinerijskih marži delimično je posledica neizvesnosti u vezi sa predstojećim američkim sankcijama za Rosneft i Lukoil, kao i januarskih ograničenja EU na ruske proizvode", kaže Rebecca Babin, viša trgovkinja energentima u CIBC Private Wealth Group.
Prema proceni Lindella, kombinovani izvoz naftnih derivata Lukoila i Rosnefta prelazi 800.000 barela dnevno. Globalna pomorska trgovina derivatima iznosi 22 miliona barela dnevno.
Svaki veći prekid tog izvoza bio bi šok za globalno tržište goriva, iako ostaje pitanje koliko bi tih barela zaista nestalo, Rusija je više puta pokazala da ume da zaobiđe sankcije.
Otvoreno je i pitanje šta sledi za rafinerije van Rusije u kojima je Lukoil prisutan, uključujući pogone u Bugarskoj (Burgas), Holandiji (Zeeland) i Rumuniji (Petrotel).
Tu su i ograničenja EU koja stupaju na snagu dvadeset prvog januara i koja zabranjuju isporuke derivata proizvedenih od ruske sirove nafte. Koliko će to uticati na isporuke dizela iz Indije i Turske, koje su veliki kupci ruske nafte, ostaje da se vidi.
"Sankcije protiv Rosnefta i Lukoila, uz poslednji paket mera EU, dodatno stežu omču oko vrata Rusiji", kaže Carolyn Kissane, prodekan na Center for Global Affairs pri New York University, gde predaje energetiku i klimatske promene. "Istovremeno vidite sve više napada Ukrajine na rusku infrastrukturu, što pogađa tržište derivata."
.webp){kind=icon}
