Hoće li viša ponuda NLB-a ubediti neodlučne akcionare Addiko Banka

Nova Ljubljanska banka (NLB) podigla je cenu iz ponude za preuzimanje svih akcija austrijskog Addiko Banka. Umesto 20 evra, uprava NLB-a sada akcionarima Addika nudi 22 evra po akciji, umanjeno za sve buduće isplate dividende.

Pitali smo analitičare: Hoće li ponuda NLB-a namamiti akcionare austrijske bankarske grupacije?

Ovo poboljšanje ponude akcije od 10 odsto predstavlja premiju od 34,4 odsto u odnosu na ponderisani prosek berzanske cene u poslednjih šest meseci od 16,37 evra 14. maja 2024. godine, odnosno poslednjeg trgovačkog dana pre objavljivanja ponude NLB za preuzimanje.

Ovo takođe predstavlja premiju od 15,8 odsto u odnosu na cenu akcije 14. maja 2024. godine i premiju od 45,2 odsto u odnosu na završnu cenu akcije od 15,15 evra 22. marta, kada je stigla ponuda Agri Europe Cyprusa.

Akcije NLB i Addiko banke porasle su za više od 50 odsto od početka godine

Povećana ponuda za preuzimanje NLB-a zasad nije značajnije uticala na cenu, pošto je vrednost akcije na današnjem trgovanju na istom nivou kao na zatvaranju u ponedeljak. Ipak, od početka godine je napredovala za vrtoglavih 54 odsto.

 

 

Vest je znatno više uticala na vrednost akcija Addiko Banka, pa su one danas porasle za više od pet odsto na 20,7 evra. Akcije su porasle za 55 odsto od početka godine.

 

 

Odlučujući korak?

Kako je Bloomberg Adria već pisala, za kupovinu akcija ove austrijske banke nadmetala su se dva srpska biznismena: Miodrag Kostić preko Agri Europe Cyprusa i Davor Macura, koji vodi Alta Pay Group. Agri Europe teži da preuzme 17 odsto, a Alta Pay 29,59 odsto austrijske banke. Krajem prošlog meseca iz Addika su saopštili da Alta Pay već ima trećinu glasačkih prava. Ubrzo potom stiglo je i obaveštenje da je akcionar austrijske banke postao i srpski Diplomat Pay.

Međutim, Alta Pay Grupa je početkom jula povukla zahtev za odobrenje regulatora za sticanje (kvalifikovanog) udela od 10 odsto u kapitalu grupe Addiko Bank AG, što bi moglo da znači da se oni povlače iz trke za austrijsku bankarsku grupaciju.

Tokom ranije organizovane pres-konferencije i Blaž Brodnjak, predsednik Upravnog odbora NLB, i član uprave NLB Archibald Kremser, rekli su da je sticanje 75 odsto udela u kapitalu Addiko grupe uslov o kom se ne može pregovarati. Taj detalj se ponavlja i u novom saopštenju.

Eventualnom akvizicijom Addiko banke, NLB bi indirektno ušla na hrvatsko tržište, najveću ekonomiju i jedino tržište koje nedostaje u matičnoj regiji. Austrijskoj komisiji za preuzimanje biće podnet dodatak dokumentaciji o preuzimanju sa svim potrebnim prilozima, a NLB namerava da ga objavi u skladu sa austrijskim Zakonom o preuzimanju.

Analitičari su takođe podigli ciljnu cenu akcija za 12 meseci

Svi analitičari koji prate akcije NLB-a na Bloombergu i dalje preporučuju kupovinu uprkos porastu vrednosti akcija. Miguel Dias iz investicione grupe Mood & Compani Financial Services očekuje skok akcije na 176 evra, za 12 meseci, što je za dobru četvrtinu više od trenutne vrednosti. 

Lojze Kozole iz brokerske kuće Ilirika dao je svoju procenu pre objavljivanja nove ponude za preuzimanje 9. jula, a ciljnu vrednost akcije u narednih 12 meseci postavlja na 158 evra. U julu je preporuku ažurirao i Vladan Pavlović iz Ipopema Securities, odredivši ciljnu cenu na 148 evra. 

 

 

"Pretpostavljam da su odlučili da povećaju cenu ponude za Addiko ili zato što se proces ne razvija onako kako se očekivalo po početnoj ponuđenoj ceni, ili je to možda bila svrha da motivišu Alta Pay da proda svoj udeo, jer je nedavno odlučio da povuče zahtev za sticanje kvalifikovanog udela", rekao je Pavlović za Bloomberg Adriju.

Prema njegovim rečima, ne radi se o velikom podizanju, ali bi to trebalo da bude pravi potez, jer je to odlična prilika za kupovinu za NLB, s obzirom na visok kapitalni višak. Što se tiče budućih rezultata, verujem da će to biti još jedan snažan kvartal, iako rast definitivno usporava u odnosu na prošlogodišnji drugi kvartal. Očekujem 129 miliona evra neto dobiti, što je rast od 5,2 odsto na godišnjem nivou", smatra Pavlović.

S obzirom na buduće dividende, akcije NLB-a su i dalje atraktivne, mada, prema rečima Pavlović, takođe ne bi trebalo da bude iznenađenje ako vrednost blago padne na raspon 120-130 evra, pošto je u poslednjih nekoliko nedelja prilično brzo rasla.