EU jedan korak bliže uniji tržišta kapitala

Evropska unija je u utorak napravila značajan korak prema ujedinjenju svojih finansijskih tržišta putem konsolidacije podataka o trgovinskoj aktivnosti širom Unije.

Evropski parlament podržao je pravila za stvaranje centralizovanih izvora podataka za različitu imovinu, uključujući deonice, fondove kojima se trguje na berzi i obveznice iz širokog spektra platformi za trgovanje. Ovaj korak je deo pokušaja da se smanji fragmentacija koja, kako mnogi tvrde, ometa sposobnost evropskih tržišta kapitala da konkurišu globalnim igračima.

Novo zakonodavstvo omogućiće investitorima da vide cene i obim trgovanja širom Unije, uključujući podatke pre početka trgovine, ponude i potražnje i podatke nakon trgovine. Informacije pristigle sa svih mesta trgovanja biće uključene u takozvane konsolidovane trake s ciljem objavljivanja što bliže stvarnom vremenu.

Članice EU još uvek moraju formalno da odobre nove propise pre nego što stupe na snagu, što će se verovatno dogoditi brzo.

Konsolidovane trake ključne su za napore Evrope da poveća globalnu konkurentnost svojih kapitalnih tržišta. Cilj EU je da se pojednostave operacije različitih regulatornih režima i oko 500 operatora, što je izazovan zadatak u vreme stvaranja unije kapitalnih tržišta. Trenutno samo nekoliko velikih igrača ima sveobuhvatan pregled tržišta.

Zakonodavci EU i članice su u junu 2022. postigle privremeni sporazum koji je deo šireg pokušaja pregleda regulative, poput direktive o tržištima finansijskih instrumenata, ili MiFID II, u nastojanju da se osveži evropska finansijska industrija i stvori unija kapitalnih tržišta koja bi trebalo da ukloni prepreke između finansijskih tržišta država članica.

Evropski regulator za hartije od vrednosti i tržišta imaće rok od devet meseci da organizuje postupak odabira kandidata za operatere konsolidovanih traka koji će prikupljati tržišne podatke. Biće potrebno još 12 meseci pre nego što se odabere kompanija koja bi bila zadužena za to.

ESMA će do juna 2026, proceniti da li je konsolidovana traka ispunila svoj cilj smanjenja asimetrije informacija između učesnika na tržištu i čini li Evropu privlačnijim odredištem za investicije.