Jedan dobitnik i mnogo gubitnika sage o spasavanju banke Credit Suisse

UBS Group AG ostao je jedan od retkih pobednika u krizi u vezi sa Credit Suisse Group AG, nakon postizanja istorijskog dogovora uz posredovanje vlade koji podrazumeva niz amortizera za finansijske šokove.

Nakon vikenda pregovora o pronalaženju rešenja, kompanija UBS je sklopila dogovor o kupovini svog manjeg rivala za oko 3,3 milijarde dolara u sklopu ugovora o akcijama koji uključuje opsežne garancije i odredbe o likvidnosti. Evo nekih od velikih dobitnika i gubitnika koji će proizaći iz dogovora.

Pobednik: 

Ralph Hamers

Glavni izvršni direktor UBS će svedočiti tome da sredstva banke skoče na oko pet triliona dolara i dobiće posebnu dozvolu da zadrži profitabilnu švajcarsku jedinicu Credit Suissea za koju su mnogi analitičari rekli da vredi više nego trostruko od onoga što je UBS platio za celu firmu.

Bloomberg

Ralph Hamers, bivši izvršni direktor ING Groep NV, i njegov tim, imaće dosta posla dok budu razmatrali koje jedinice i ljude da zadrže, izmene ili odbace. Ipak, on će imati 56 milijardi franaka "badwilla" da pokrije gubitke, kao i devet milijardi franaka garancija švajcarske vlade za određene gubitke. Firma može da pristupi i ogromnoj pomoći iz centralne banke.

Iako će UBS zasada obustaviti otkup svojih akcija, rekao je da je i dalje posvećen progresivnoj dividendi.

(Mnogi) gubitnici:

Najveći akcionari banke Credit Suisse

Stradali su stari i novi investitori. Investicija Saudijske nacionalne banke bila je kratka: zajmodavac je izgubio 1,1 milijardu franaka za manje od 15 nedelja od kada je završio kupovinu udela u poslednjem povećanju kapitala banke Credit Suisse. Firma je mislila da kupuje po povoljnoj ceni kada je pre samo nekoliko meseci postala najveći akcionar švajcarske banke. Predsednik Saudijske nacionalne banke doprineo je panici ove nedelje kada je odbacio mogućnost povećanja svog udela u kompaniji Credit Suisse.

Bol Qatar Investment Authority trajao je mnogo duže, jer je prvo investirao u toku poslenje finansijske krize, ali je verovatno izgubio još veći iznos. Pored toga što je bio drugi najveći vlasnik banke, u prošlosti je posedovao AT1 obveznice kompanije koje su pale na nulu kada je dogovor postignut, iako je nejasno da li QIA još uvek drži taj dug. Akcionari neće moći ni da glasaju o ovom dogovoru nakon što je Švajcarska promenila pravila da bi ubrzala spajanje.

Bloomberg

Ulrich Korner

Očekuje se da će glavni izvršni direktor banke Credit Suisse otići, pošto je nasledio problematičnog zajmodavca kojeg nije mogao da oživi. Ulrich Korner, koji je tek prošlog leta preuzeo taj posao, već je zacrtao plan za smanjenje rizika nakon bujice skandala i gubitaka kako bi se više fokusirao na upravljanje bogatstvom. Hrabar je bio plan da se odalje od najuspešnijih poslova investicionog bankarstva. Firma nije bila u stanju da se oporavi od krize poverenja zbog koje su se milijarde dolara odlile u oktobru. Poslednjih dana pritisci su se pojačavali sve dok švajcarska vlada nije bila prinuđena da se umeša.

Michael Klein

Plan bivšeg šefa investicione banke Citigroup Inc. da oživi brend First Boston i pretvori ga u savetodavnu centralu na Wall Streetu sada je propao. Michael Klein, koji je trebalo da bude na čelu CSFB spinofa, već je bio u procesu prodaje svoje savetodavne jedinice Credit Suisseu za oko 210 miliona dolara kada se banka iznenada raspala poslednjih nedelja. Iako predsednik UBS Colm Kelleher nije direktno pomenuo CSFB na konferenciji za novinare u nedelju, on jeste ukazao da je firma zadovoljna sopstvenom investicionom bankom i da planira da značajno obuzda Credit Suisse, kao i da smanji rizik.

Vlasnici obveznica AT1 

Investitori u obveznice su obično bolje zaštićeni od gubitaka nego akcionari, ali ne u ovom slučaju. Švajcarski regulator će nametnuti gubitke na 17 milijardi dolara visokorizičnog duga poznatog kao obveznice Additional Tier 1. Ukupan otpis označio je najveći gubitak do sada za evropsko tržište AT1, vredno 275 milijardi dolara. Akcionari, koji su obično prvi koji pretrpe udarac u scenariju otpisa, dobili su barem mali znak pažnje.

Švajcarski regulatori

Finma je postala prvi regulator koji je posmatrao banku koja se smatra sistemski važnom i koja je morala da bude spasena od finansijske krize. Švajcarska vlada je morala da se umeša i obezbedi milijarde franaka garancija za UBS, a centralna banka je bila primorana da obezbedi opsežne mere zaštite likvidnosti kako bi olakšala spasavanje, stavljajući poreske obveznike u opasnost 15 godina nakon što su spasli UBS. Švajcarska ministarka finansija Karin Keller-Sutter priznala je da je to jedini način da se stabilizuju međunarodna finansijska tržišta.