Inflacija izbrisala sav napredak obveznica od decembra

Podaci o inflaciji u Sjedinjenim Američkim Državama izbrisali su i poslednje dobitke koje su obveznice ostvarile od decembra kada su probuđene nade da bi Federalne rezerve mogle da krenu da popuštaju svoju monetarnu politiku i smanjuju kamatne stope.

Bloombergov indeks svetskog duga je pao 3,5 odsto ove godine, brišući tako sav napredak koji je ostvaren od 12. decembra, što je bio dan pred decembarsku odluku Feda. Prinos na 10-godišnji američki dug iznosio je 4,31 odsto nakon skoka od 14 baznih poena, a kamata na japanske državne obveznice iste ročnosti porasla je za četiri bazna poena.

Obveznicama širom sveta od početka godine nije išlo najbolje jer je predsednik Feda Jerome Powell zajedno sa ostalim centralnim bankarima poveo borbu da investitore uveri da smanjenja kamata ne dolaze u martu kako su oni očekivali. Prinosi su rasli još brže nakon što je izveštaj o inflaciji u SAD pokazao da je rast cena bio brži nego što su analitičari očekivali, a tržišta smanjenja stopa očekuju u junu ili julu.

"Januarska inflacija menja stvari, pa priča o dezinflaciji koja će Fedu omogućiti da krene sa smanjenjem stopa sada otpada", rekao je Prashant Newnaha, viši strateg za pitanja kamata u TD Securitiesu u Singapuru. "Sada postoji realan rizik da cenovni pritisci krenu da rastu. Fed ne može da smanjuje kamate pod ovim uslovima, i ovo bi moglo da dovede do daljeg pada vrednosti obveznica", dodao je.

Tržišta sada računaju na samo tri smanjenja stopa ove godine, a šanse da dođe do četvrtog su 50 odsto. Slične poteze su predviđali i centralni bankari u svojoj proceni. Međutim, ovo je veoma daleko od januarskih kretanja, kada su tržišta svopova ukazivala i na sedam mogućih smanjenja stopa.

Snaga američke privrede u ovom trenutku čini obveznice manje privlačnim, uprkos činjenici da su tržišta sada usklađenija sa Fedom, kaže Amy Xie Patrick iz sidnejskog Pendal Groupa. Ona kaže da je vreme da se povuče iz državnog i pređe u korporativni dug zasad.

"Korporativne obveznice su bolji izbor jer je ekonomska situacija takva da je rizična imovina dobila vetar u leđa", rekla je Xie Patrick. Priča o strukturnoj dezinflaciji "ide jedan korak napred, pa dva koraka nazad", dodala je.

Prinos na australijske 10-godišnje državne obveznice skočio je 12 baznih poena na 4,29 odsto u sredu, što je upravo onoliko koliko je iznosio i pre Fedove decembarske odluke. Nemačke i britanske obveznice su već izbrisale dobitke pre ovoga.